Акции полупроводниковых компаний продолжают стремительно дешеветь: за шесть торговых сессий сектор потерял около $1,64 трлн рыночной капитализации. Под наиболее заметным давлением оказались Nvidia, AMD и Micron, а опасения по поводу окупаемости масштабных инвестиций в искусственный интеллект перевешивают даже сильную корпоративную отчетность.
В четверг, 15 октября, падение Intel и Advanced Micro Devices ускорилось. Бумаги Intel снизились на 3,84%, AMD — примерно на 3,77%. За последние семь сессий AMD закрывалась в плюсе лишь один раз, а Intel потеряла около 20% за октябрь. Индекс Philadelphia Semiconductor опускался седьмую сессию подряд, что подчеркивает широту распродажи. Даже рекордные квартальные результаты Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. не смогли поддержать настроения: TSMC также оказалась под давлением.
Инвесторы пересматривают перспективы ИИ-сектора на фоне роста стоимости финансирования, сомнений в возврате инвестиций и новых вопросов о конкуренции. Глава Intel ранее указывал, что доступ к капиталу и стоимость заимствований являются ключевыми ограничениями для расширения отрасли, а компаниям в итоге придется демонстрировать значимую отдачу для акционеров. Дополнительную нервозность вызвало резкое падение цен корпоративных бондов CoreWeave, которое усилило беспокойство о финансовых рисках инфраструктурных ИИ-проектов. Распродажа на корейском рынке, насыщенном производителями чипов, также добавила негатива.
Макроэкономический фон остается сложным: оптовые цены производителей в США в сентябре выросли до максимума с 2022 года, что усиливает опасения по поводу сохранения высоких процентных ставок. В четверг Dow Jones прибавил более 1%, S&P 500 вырос на 0,12%, а Nasdaq Composite снизился на 0,3%. UBS, в свою очередь, прогнозирует третье повышение ставки ФРС в марте 2027 года, продлевая цикл ужесточения. Более высокие ставки давят на оценки компаний, увеличивая стоимость заимствований и делая облигации привлекательнее акций.
Отдельное внимание привлекли комментарии главы TSMC Си-Си Вэя о проекте Terafab Илона Маска. По данным Bloomberg, Вэй заявил аналитикам: «Мы все еще обсуждаем это, скажем так. Но фабрикой должна управлять TSMC». Это расходится с заявлением Маска неделей ранее, когда тот говорил, что TSMC не рассматривается на операционную роль в проекте. Поскольку Intel связывали с Terafab, возможное участие TSMC создает дополнительную неопределенность для оценки роли Intel в этой инициативе.
