Находящаяся в листинге Nasdaq финтех-компания Perpetuals.com, которую возглавляет бывший глава FTX Europe Патрик Грун, 14 октября 2026 года опубликовала уведомление о намерении использовать пятилетнее исключение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для площадок токенизированных ценных бумаг — Tokenized Securities Venues, TSV. Это делает её вторым публично объявленным претендентом после совместного предприятия криптобиржи OKX и материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи Intercontinental Exchange — OKXICE, которое ранее в октябре подало заявку на торговлю более чем 60 токенизированными акциями США.
Новый режим позволяет квалифицированным площадкам торговать токенизированными акциями из списка National Market System через разрешённые автоматизированные маркетмейкерские пулы ликвидности без регистрации в качестве обычных национальных фондовых бирж. Perpetuals.com планирует запустить американскую площадку через дочернюю структуру Kephas Corporation. На первом этапе торги будут проходить на Kronos X Public — Ethereum-совместимом блокчейне второго уровня, разработанном самой компанией. Вместо классического биржевого стакана платформа намерена использовать AMM-пулы, в которых токенизированные акции будут сопоставляться с цифровым активом; базовой парой, как ожидается, станет USDC.
Принципиальное отличие новой схемы от stock-токенов 2021 года — сохранение прав акционера. SEC теперь требует, чтобы токенизированные акции, торгуемые через TSV, давали те же права, что и обычные бумаги: дивиденды и голосование. Кроме того, эмитент должен иметь возможность возразить до того, как его акции появятся на площадке. Смарт-контракты обязаны быть публичными и аудируемыми, размещаться на публичных блокчейнах, а торги должны приостанавливаться при остановке базовой акции на основной бирже.
Грун ранее развивал инфраструктуру токенизации в Европе: он был сооснователем Digital Assets AG, которая создавала токены, привязанные в том числе к Tesla и Coinbase. Позднее бизнес был приобретён FTX Group и стал частью FTX Europe. В Perpetuals.com подчёркивают, что нынешний проект опирается на этот опыт, но ориентирован на токенизированные представления реальных ценных бумаг, а не на инструменты, лишь отслеживающие котировки.
Точная дата запуска не названа. Компания сообщила, что торги могут начаться не раньше середины ноября после завершения 30-дневного уведомительного периода, рыночных данных, комплаенс-работ и аудита безопасности смарт-контрактов. Список акций, финальные параметры блокчейна и операционные детали ещё не раскрыты. Финансовое положение компании остаётся ограниченным: при выручке около $1,6 млн за 2026 финансовый год чистый убыток составил $17,6 млн, хотя активы выросли до $65,2 млн после бизнес-комбинации. Помимо акций, Perpetuals.com подписала с Datavault AI соглашение о токенизированных товарных программах с целевым выпуском более чем на $328 млн, включая медь, золото, геотермальную энергию и критически важные минералы.
Появление второй TSV-площадки превращает регуляторное исключение SEC из концепции в формирующуюся конкурентную рыночную структуру. Securitize уже запустила токенизированные акции через собственную брокерско-дилерскую инфраструктуру, не прибегая к данному исключению. Главным тестом для нового сегмента станет ликвидность: спреды, участие маркетмейкеров, кастодиальные решения, обработка корпоративных действий и устойчивая связь ончейн-цен с базовыми акциями.
