Starknet (STRK) продемонстрировал один из самых резких скачков среди криптоактивов. За несколько часов курс токена вырос более чем на 33%, с примерно $0,052 до $0,074. Главным драйвером стало заявление генерального директора StarkWare Эли Бен-Сассона от 8 октября о том, что проект рассматривает переход из Layer 2 Ethereum в независимый Layer 1. По его словам, это даст больший контроль над обновлениями и позволит быстрее внедрять криптографические изменения. Одна из ключевых целей — достижение полной квантовой устойчивости к 2027 году, раньше ожидаемого срока для Ethereum.
На четырёхчасовом графике видно, что STRK преодолел зону $0,06 и подошёл к сопротивлению $0,075–0,08. Первая поддержка находится около $0,065, далее следует область $0,058–0,06. Индекс RSI приблизился к 78, что указывает на перекупленность: ралли может продолжиться, но после столь агрессивного движения вероятны откат или консолидация. Устойчивость идеи будет зависеть от того, подтвердит ли Starknet переход на L1 и представит ли дорожную карту к квантовой устойчивости.
Отдельное исследование Keyrock выявило скрытую зависимость рынка привилегированных бумаг Strategy от обратных выкупов самой компании. Речь идёт об инструменте STRC с переменной ставкой, который Strategy использует как один из каналов финансирования покупки биткоина. По оценкам Keyrock, в сентябре на собственные выкупы Strategy приходилось более 20% недельного объёма торгов STRC почти каждую неделю, а на неделе с 8 сентября — около 28%. К началу октября доля опустилась чуть ниже 20%.
Среднедневной объём STRC составляет около $150–152 млн. Ключевой вопрос — сколько ликвидности обеспечивают независимые инвесторы, а сколько поддерживает сам эмитент. По данным Keyrock, обычно инструмент может поглотить около $28 млн до сдвига цены на 10 базисных пунктов. Однако в худшие 10% торговых дней глубина падает до $6,5 млн. Ликвидность ухудшается при отклонении от номинальной цены $100: при дисконте 1–3% STRC примерно в четыре раза менее ликвиден, а при отклонении более 6% — до восьми раз менее ликвиден. Корреляция между удалением от номинала и неликвидностью составила 0,43 против 0,10 для дневных движений биткоина.
На 4 октября Strategy израсходовала около $1,45 млрд из $2 млрд, разрешённых на выкуп, оставив $547,2 млн. Только за неделю с 28 сентября по 4 октября компания выкупила STRC примерно на $176,3 млн, тогда как на покупку 334 BTC потратила около $28,7 млн. Из этих средств на выкуп привилегированных бумаг из денежных резервов пошло $154,1 млн, на биткоин — $13 млн. Это подчёркивает растущую конкуренцию между поддержкой инструментов финансирования и прямыми вложениями в биткоин.
Strategy также рассчитывает повысить спрос на привилегированные бумаги через переход на ежедневные дивиденды. Голосование акционеров назначено на 28 октября; при одобрении STRC начнёт выплаты по новому графику со 2 ноября. В Keyrock при этом отмечают, что частота дивидендов сама по себе не гарантирует глубокую ликвидность, ссылаясь на опыт Strive SATA. Устойчивое снижение доли Strategy в торгах STRC при стабильной глубине рынка и цене около $100 стало бы сигналом появления независимого спроса. Если же участие эмитента останется высоким, компании придётся выбирать между продлением выкупа, более широким дисконтом и перенаправлением средств на дивиденды, долг и накопление биткоина.
