Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) 5 октября опубликовала предварительное уведомление о предлагаемых правилах (ANPRM) и начала публичные консультации по созданию комплексной нормативной базы для розничных сделок с криптоактивами. Документ опирается на раздел 2(c)(2)(D) Закона о товарных биржах (CEA) и предполагает два взаимосвязанных режима: Regulation CTX — для сделок с криптоактивами, и Regulation CAM — для криптоактивных рынков.
Председатель CFTC Майкл Селиг назвал инициативу «критическим шагом» в стремлении сохранить за США статус «криптостолицы мира». По его словам, участникам рынка нужны ясность, определенность и защита потребителей, а новые правила должны «предотвращать, а не преследовать постфактум» мошеннические схемы, подобные FTX.
Ключевым триггером федерального надзора в предложенной схеме является кредитное плечо. CFTC опирается на положение закона Додда — Франка 2010 года, которое требует, чтобы розничные товарные сделки с плечом, маржой или финансированием заключались на зарегистрированной CFTC бирже, как если бы они были фьючерсами. Ведомство трактует норму широко: даже предложение плеча в документах о регистрации или условиях обслуживания может перевести полностью оплаченные сделки под федеральный надзор, если купленная криптовалюта остается на внутренних счетах биржи, а не в кошельке клиента. Исключением является «фактическая поставка» — по предварительной оценке CFTC, для этого клиент должен владеть приватными ключами. Ончейн-протоколы, которые сразу отправляют токены на кошельки пользователей, обычно проходят этот тест.
Regulation CAM создаст отдельную лицензию «crypto asset market» — адаптированную версию статуса designated contract market, который используется для фьючерсных бирж. Торги должны будут осуществляться через futures commission merchants и подчиняться требованиям AML, а кредитное плечо смогут предоставлять только такие брокеры или аффилированные с ними банки. Биржи также получат возможность регистрироваться в качестве собственного брокера и клиринговой организации. CFTC изучает требования proof-of-reserves и стандарты против листинга токенов, подверженных манипуляциям. Площадки, не предлагающие плечо, смогут продолжить работу по штатным лицензиям операторов денежных переводов.
Комментарии принимаются в течение 60 дней с момента публикации в Федеральном реестре. Ведомство намерено использовать полученные отзывы для будущих нормативных действий. Отдельно CFTC дистанцировалась от прежней практики, назвав дела против Kraken, Ooki DAO и Uniswap «регулированием через правоприменение». Инициатива запущена после того, как в прошлом месяце законопроект Clarity Act не прошел в Сенате. Документ был направлен в Белый дом еще в сентябре. Параллельно SEC в августе представила собственный проект Regulation Crypto Assets, а в прошлом месяце анонсировала исключение для токенизированных акций.
