Японская Bitcoin-казначейская компания Metaplanet (3350) ответила на критику акционеров по поводу программы опционов для CEO Саймона Геровича и четырех сотрудников, которая позволяет приобретать акции по 10 иен при рыночной цене около 286 иен. Независимые директора 29 сентября опубликовали письмо, защищающее структуру, утверждённую ещё в 2023 году, когда компания работала как проблемный гостиничный оператор.
Ключевая претензия инвесторов заключалась в том, что исходная схема предусматривала автоматическое увеличение пула опционов при каждой допэмиссии. Поскольку с апреля 2024 года Metaplanet активно привлекала акционерный капитал для покупки биткоинов, доля менеджмента оставалась близкой к 20% полностью разводнённых акций, а обычные акционеры сталкивались с размытием. Пул потенциальных акций вырос примерно с 46 млн до пиковых 319 млн, после чего был заморожен. Права Геровича достигали 113 млн акций, из которых 64 млн он уже исполнил.
Под давлением институциональных и розничных инвесторов совет директоров сократил опционный пул на 41% — до 188,2 млн акций. По оценкам компании, это устранило более $220 млн потенциальной стоимости варрантов. Пересмотр также отменил автоматическую корректировку в связи с будущими размещениями акций после 1 сентября 2025 года, ввёл поэтапные ограничения на исполнение и lock-up до августа 2031 года.
Независимые директора подчеркнули, что менеджмент приобретал права за личные средства по справедливой стоимости в период финансовой нестабильности, когда успех трансформации был неочевиден. По их словам, опционы следует рассматривать не как бонус после успешной Bitcoin-стратегии, а как раннюю рискованную инвестицию руководителей в спасение бизнеса. Денежное вознаграждение менеджмента оставалось ограниченным. При этом ни один из нынешних независимых директоров не входил в совет при выпуске исходных прав.
После изменений исполненные и неисполненные права составляют около 12,5% общего количества акций. Metaplanet сообщила, что полностью разводнённый показатель биткоина на акцию улучшился примерно на 8,8%. Акции компании закрылись в среду ростом на 2%, до 286 иен.
Остаются нерешённые вопросы: письмо не объясняет 64 млн акций, которые Герович получил, исполнив опционы в августе до сентябрьского пересмотра. Инвесторы также продолжают изучать продажи акций MMXX Ventures и экономический интерес Геровича в этой структуре. Герович заявлял, что является значительным, но не мажоритарным акционером материнской компании MMXX и не участвует в её торговых решениях.
