Инвестиционные банки резко повысили ставки по SpaceX после успешного орбитального запуска Starship. Аналитики Citi во главе с Джоном Годином назвали 14-й полет Starship «важным» этапом и допустили, что в долгосрочной перспективе акции компании могут достичь $900, что соответствует капитализации около $12,2 трлн. Это более чем вдвое выше текущей рыночной стоимости Nvidia. Сейчас SpaceX оценивается примерно в $2 трлн.
По мнению Citi, успешный запуск укрепил инвестиционный кейс по трем направлениям — запускам, спутниковой связи и искусственному интеллекту. «Мы считаем, что непревзойденные возможности SpaceX по запускам представляют собой фундаментальное конкурентное преимущество, которое обеспечивает развитие всех остальных направлений бизнеса», — отметил Годин. Миссия 28 сентября вывела на орбиту 26 спутников Starlink V3 и стала первым коммерческим полетом Starship.
Акции SpaceX (SPCX) в среду выросли на 3% до $149,24 после того, как Needham подтвердил рекомендацию «покупать» и целевую цену $250. В Needham пояснили, что большинство анонсированных контрактов на ИИ-вычисления начнут набирать обороты в четвертом квартале 2026 года, а один из них — уже в декабре. По оценкам фирмы, только эти сделки могут обеспечить годовой темп выручки около $54 млрд. Менеджмент SpaceX рассчитывает достичь примерно $100 млрд годовой регулярной выручки к концу 2026 года. Для сравнения: за последние 12 месяцев компания получила $23 млрд выручки, а аналитики прогнозируют рост на 144% в 2026 финансовом году.
Citi ожидает, что в 2026 году выручка SpaceX составит около $44 млрд, EBITDA — $21 млрд. К 2030 году банк прогнозирует $484 млрд выручки и $360 млрд EBITDA, что заметно выше консенсуса — $409 млрд и $311 млрд соответственно. К 2031 году Citi ждет выручку около $1 трлн, что совпадает с ранее озвученным прогнозом Илона Маска. При этом Citi не считает Starship основным источником будущей выручки: ракета рассматривается как инфраструктура, которая позволит резко увеличить число спутников на орбите и раскрыть экономический потенциал космических сервисов.
Поддержку акциям оказали и другие банки. Bernstein и Mizuho сохранили рейтинги Outperform с целями $248 и $200, BofA Securities подтвердил «покупать» с целью $235, UBS — «покупать» с целью $210, TD Cowen начал покрытие с рекомендацией «покупать». UBS прогнозирует выручку за третий квартал на уровне $13,8 млрд против консенсуса $12,9 млрд и скорректированную EBITDA $7,5 млрд. Диапазон целевых цен по бумагам сейчас составляет от $140 до $450, что отражает высокую неопределенность в оценке.
Ключевым следующим тестом может стать возвращение Starship на стартовую башню с помощью механических «рук-палочек». UBS считает, что успешная поимка корабля и запуск площадки в Луизиане помогут SpaceX выйти на стабильный график пусков в 2027 году. В то же время Deutsche Bank обращает внимание на технические проблемы: компании предстоит выяснить причину отказа двигателей ускорителя и преждевременного отключения одного из вакуумных двигателей Raptor на Starship. Этот сбой едва не заставил SpaceX отказаться от выхода на орбиту и напоминает, что инженерные риски остаются высокими.
За последние 52 недели акции торговались в диапазоне от $104,83 до $225,64, в ходе торгов среды — от $145,47 до $150,06. Рыночная капитализация компании остается около $2 трлн.
