Доходность десятилетних казначейских облигаций США в конце сентября 2026 года поднялась выше 5,1% и достигала 5,15% — максимального уровня со времён мирового финансового кризиса. Это стало самым резким однодневным скачком с апреля 2025 года.
Главным катализатором стали более сильные, чем ожидалось, данные PMI, которые возродили опасения по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Регулятор уже повысил базовую ставку на 25 базисных пунктов в этом месяце — впервые с 2023 года — и, по прогнозам, может провести ещё одно повышение до конца года. NYSE, в свою очередь, связывает рост доходности с геополитической нестабильностью и указывает на усиление неопределённости на рынке. Параллельно биржа активизировала обсуждение токенизированных акций и будущего финансовых инструментов.
На фоне конкуренции с Treasuries аналитики выделяют три дивидендные бумаги. Verizon Communications (VZ) имеет дивидендную доходность 6,08%, что примерно на процентный пункт выше пиковой доходности 10-летних бумаг. Акции торгуются с форвардным мультипликатором около 9,5 прибыли, свободный денежный поток устойчиво покрывает дивиденды. В прошлом квартале компания добавила 184 тыс. постоплатных абонентов — лучший результат за пять лет. Консенсус-рейтинг — Overweight, целевая цена около $51 предполагает потенциал роста почти 10%.
Energy Transfer (ET) обеспечивает доходность 6,64%. Капитальные выплаты компании в завершившемся квартале были покрыты распределяемым денежным потоком в 2,2 раза, около 90% скорректированной EBITDA носит комиссионный характер. Менеджмент планирует ежегодный рост распределений на 3–5%. Позиции компании в пермском газовом бассейне связаны с потребностями дата-центров для искусственного интеллекта и экспортом газоконденсатных жидкостей. После снижения котировок форвардный мультипликатор опустился до привлекательных 12x, целевая цена около $25.
AGNC Investment (AGNC) как ипотечный REIT, инвестирующий в агентские MBS, предлагает дивидендную доходность около 14,5% с ежемесячными выплатами. Чистый спред и доход от dollar roll продолжают покрывать выплаты, хотя рост ставок и волатильность ипотечных спредов несут риски для балансовой стоимости. Аналитики в среднем рекомендуют держать бумаги, целевая цена выше $11 предполагает потенциал чуть менее 15%.
Для рынка в целом устойчивый рост доходности означает более высокую стоимость заимствований и может подтолкнуть инвесторов к пересмотру позиций в рисковых активах, включая криптовалюты. Трейдеры будут следить за дальнейшей реакцией доходности на геополитические сигналы и макроэкономические публикации.
