Американский фондовый рынок в среду оказался под давлением после публикации более сильных, чем ожидалось, данных по деловой активности. Индекс S&P 500 снижался примерно на 0,5%, Nasdaq Composite терял около 1%. При этом доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась выше 5% и достигала 5,135%, что стало максимальным уровнем с июля 2007 года. Для десятилетних бумаг это также крупнейший однодневный рост доходности с 7 апреля 2025 года.
Сводный индекс менеджеров по закупкам S&P Global в сентябре вырос до 58,4 пункта с 56,0 месяцем ранее, достигнув максимума с июля 2021 года. Индекс PMI в сфере услуг поднялся до 58,7 с 56,5, а производственный PMI увеличился до 56,7, что стало самым высоким значением более чем за четыре года. Главный экономист S&P Global Market Intelligence Крис Уильямсон отметил значительное ускорение роста деловой активности как в производстве, так и в сфере услуг. По его словам, затраты компаний росли самыми быстрыми темпами за четыре года, в том числе из-за подорожания топлива и транспортных расходов.
Давление на рынок облигаций также оказали рост нефтяных цен и слабый спрос на аукционе пятилетних нот. Нефть Brent подорожала более чем на 4%, превысив 103 доллара за баррель, а американская нефть WTI выросла более чем на 2%, до 92,55 доллара. Рынок учитывает сохраняющийся конфликт между США и Ираном и связанные с этим инфляционные риски. Двухлетняя доходность поднялась до 4,947%, максимума с мая 2024 года, а доходность 30-летних бумаг выросла более чем на 10 базисных пунктов, до 5,415%.
Дополнительное давление создали комментарии главы Федеральной резервной системы Майкла Барра, который заявил, что, вероятно, потребуются дальнейшие изменения денежно-кредитной политики для своевременного возврата инфляции к целевому уровню. После статистики трейдеры увеличили вероятность повышения ставки ФРС в октябре на четверть процентного пункта до 70% с 55% днем ранее, согласно данным CME FedWatch. Ранее, 16 сентября, ФРС уже повысила целевой диапазон ставки до 3,75–4%. Слабый аукцион пятилетних казначейских нот на 70 млрд долларов также усилил распродажу: бумаги были размещены под доходность 5,033% при ожидавшихся 5,002%, а доля косвенных покупателей составила 54% против средних 65% за последние шесть аукционов.
Рост доходностей делает безрисковые казначейские бумаги более привлекательными и одновременно увеличивает стоимость финансирования для компаний, что особенно болезненно для дорогих технологических акций. Этим объясняется более заметное снижение Nasdaq после предыдущего ралли, поддержанного интересом к искусственному интеллекту. Для крипторынка такая ситуация скорее негативна: рост доходностей безрисковых активов и ожидания более жесткой политики ФРС снижают привлекательность высокорисковых инструментов. При этом отдельные криптовалюты в новостях напрямую не упоминались.
