В понедельник бумаги Warner Bros. Discovery (WBD) подскочили примерно на 11% после того, как Paramount Skydance урегулировала спор с Калифорнией и еще 11 штатами, которые судились против сделки по приобретению WBD за $110 млрд. По итогам торговой сессии акции WBD находились около $30,80, что лишь примерно на $0,20, или менее 1%, ниже предложения Paramount в размере $31 за акцию.
Как сообщил Reuters, ралли ускорилось после подтверждения мирового соглашения: если на премаркете бумаги прибавляли 7,2–7,9%, то затем рост усилился до 10,8–11%. Генеральный прокурор Калифорнии Роб Бонта объявил о соглашении в понедельник по итогам переговоров, прошедших в выходные. Коалиция из 12 штатов, включая Нью-Йорк, Коннектикут, Массачусетс и Миннесоту, подала иск в июле, утверждая, что слияние ослабит конкуренцию в кино- и телеиндустрии.
По условиям урегулирования Paramount увеличит расходы на внутреннее кинопроизводство как минимум на $300 млн ежегодно в течение пяти лет, то есть не менее чем на $1,5 млрд. Компания также обязалась выпускать по 30 театральных фильмов в первые два года после закрытия сделки и по 32 фильма в следующие три года. За каждый недовыпущенный фильм предусмотрен штраф в $30 млн, большая часть которого пойдет в фонды поддержки работников. Кроме того, будет создан совет по редакционной независимости для защиты CNN и CBS News, а Paramount в течение трех лет не будет повышать тарифы для кинотеатров.
Соглашение важно и из-за приближающегося финансового дедлайна. Если сделка не будет закрыта после 30 сентября, акционеры Warner Bros. Discovery начнут получать компенсацию, начисляемую ежедневно, из расчета $0,25 на акцию в квартал — около $7 млн в день, или $650 млн за квартал. К марту следующего года совокупные начисления могли бы достичь $1,3 млрд. Также предусмотрен штраф в $7 млрд на случай срыва сделки по регуляторным причинам.
На Polymarket вероятность закрытия сделки до конца года выросла до 83% с 8,3% месяцем ранее. Большинство традиционных регуляторных согласований уже получены: Paramount сообщила об одобрениях в 68 странах, включая Минюст США, ЕС, Великобританию, Китай, Канаду и Австралию. Reuters также сообщило, что Гильдия сценаристов США урегулировала параллельный иск, хотя продолжает считать сделку вредной для авторов.
Акции Paramount Skydance (PSKY) завершили прошлую неделю на уровне $10,21, что ниже месячного максимума $11,23. На дневном графике сформировалась перевернутая модель «голова и плечи», а цена краткосрочно поднималась выше 50-дневной экспоненциальной скользящей средней. Пробой сопротивления $11,13 может открыть путь к $13,9.
Сделка по-прежнему сталкивается с препятствиями. Конгрессмен Джейми Раскин заявлял, что Дэвиду Эллисону не следует разрешать одновременно владеть CNN и CBS. Финансовые показатели также вызывают вопросы: выручка Paramount Skydance во втором квартале выросла лишь на 1% до $6,8 млрд, чистая прибыль составила $58 млн, тогда как выручка Warner Bros. Discovery упала на 11% до $8,7 млрд. Аналитики предупреждают, что после слияния объединенная компания может стать одной из самых закредитованных в США с долгом почти $80 млрд. Мировое соглашение еще требует судебного одобрения, однако рынок уже закладывает значительно меньший риск срыва сделки.
