Ситуация на рынке золота складывается из двух разнонаправленных историй. С одной стороны, китайские золотые ETF в августе увеличили запасы на 11 тонн, показав второй месячный прирост подряд: общий объем достиг 293 тонн, что стало максимумом с апреля и третьим по величине показателем за всю историю наблюдений. С другой стороны, Федеральная резервная система США в среду повысила базовую ставку на 25 базисных пунктов — впервые с 2023 года, — и это решение усилило давление на котировки.
По данным The Kobeissi Letter и World Gold Council, с начала 2026 года китайские ETF купили около 45 тонн золота. Если темп сохранится, год может завершиться вторым по величине притоком в истории. Интерес инвесторов поддерживался снижением доходностей китайских гособлигаций, слабостью внутреннего фондового рынка и восстановлением локальных цен на золото после падения с марта по июнь. При этом спрос был неоднородным: оптовые изъятия золота в Китае в августе снизились, а ювелирный спрос оставался слабым. То есть покупки ETF отражают прежде всего инвестиционный, а не потребительский спрос.
Заседание ФРС стало главным краткосрочным драйвером. Решение о повышении ставки было единогласным и ожидаемым рынком. Спотовое золото сначала снизилось, затем выросло на 1,2% до $4 314,57 за унцию в начале торгов четверга. Фьючерсы на золото, напротив, упали на 0,8% до $4 354,09. В Нью-Йорке металл к моменту публикации терял 0,5%, торгуясь около $4 365,50. Медианный прогноз ФРС по ставке на конец 2026 года повышен с 3,8% до 4,1%, что указывает на готовность регулятора к дальнейшему ужесточению. Глава ФРС Кевин Уорш отметил, что слишком многие категории товаров и услуг по-прежнему дорожают более чем на 3% в годовом выражении за шести- и двенадцатимесячные периоды.
Рост ставок традиционно давит на золото: металл не приносит процентного дохода, а укрепление доллара делает его дороже для покупателей с другими валютами. Доходности казначейских облигаций после решения ФРС снизились, но доллар усилился, что ограничило восстановление котировок. Технически золото перед заседанием тестировало сопротивление около $4 340, и при закреплении выше него целью могла стать область $4 370. Ближайшие поддержки находятся на $4 316 и $4 290. Старший рыночный аналитик IG Тони Сикамор считает, что для разворота нисходящего тренда золоту необходимо вернуться выше 200-дневной скользящей средней около $4 539. До этого момента он допускает снижение к $4 200, а затем к $4 000. Аналитик MUFG Суджин Ким отмечает, что траектория золота теперь все сильнее привязана к темпу повышения ставок в США: инфляция и повышенные доходности ограничивают рост, хотя геополитические риски и спрос на защитные активы оказывают поддержку.
Для криптовалютного рынка прямых тикеров в этой новости нет, однако макроэкономический фон выглядит скорее негативным. Ужесточение денежно-кредитной политики, сильный доллар и ожидания дальнейших повышений ставки снижают аппетит к рисковым активам, включая цифровые валюты.
