Рынок событийных контрактов демонстрирует одновременно взрывной рост и новую волну регуляторных рисков. За неделю, завершившуюся 13 сентября, совокупный объем торгов неспортивными прогнозными контрактами достиг $10 млрд — это шестой недельный рекорд подряд. По данным Artemis, из этой суммы $9,6 млрд пришлось на Kalshi, тогда как Polymarket получил лишь $344,2 млн.
Еще три месяца назад платформы делили этот сегмент примерно 50 на 50, а год назад лидировал Polymarket. Перелом обеспечила дистрибуция: контракты Kalshi теперь торгуются внутри Robinhood, Coinbase, Webull и Moomoo. Примерно треть дневного потока Kalshi идет только через Robinhood. У Polymarket сопоставимого розничного канала нет. Ее регулируемая CFTC площадка в США была приобретена в июле 2025 года за $112 млн вместе с лицензиями QCEX, однако до массовой брокерской интеграции дело пока не дошло.
Продуктовая механика усиливает разрыв. Kalshi предлагает часовые контракты на S&P 500, Nasdaq, биткоин (BTC) и Ethereum (ETH), которые обновляются каждый час и генерируют высокий оборот. Более длинные контракты на заседания ФРС 28 октября и 9 декабря добавляют устойчивый объем. Сентябрьский уровень выглядит частью масштабного тренда: месячный объем прогнозных рынков вырос с менее $5 млрд в сентябре 2025 года примерно до $24 млрд к апрелю 2026 года, по оценкам CoinLaw.
Параллельно Polymarket оказался в центре нового инсайдерского эпизода. Кластер из 19 связанных между собой аккаунтов выиграл 41 из 42 ставок на отчетность компаний, аудируемых KPMG. Blockchain-аналитика Bubblemaps выявила перетоки средств между кошельками. Общая прибыль составила около $22 тыс. Ставки охватывали 18 клиентов KPMG, включая Wells Fargo, Home Depot, DoorDash и General Mills, и растянулись с ноября 2025 года на 2026 год. The Wall Street Journal сообщил о выводах 11 сентября.
Сами по себе высокая точность и связи кошельков не доказывают инсайдерскую торговлю, личности трейдеров не установлены. Однако внимание усиливается тем, что федеральные органы уже расследуют дело сотрудника KPMG, подозреваемого в использовании конфиденциальной информации для ставок на квартальную отчетность. Связь между ним и новым кластером не установлена.
Bitquery приводит несколько иные цифры: 21 рынок по клиентам KPMG, 19 выигрышных позиций и две убыточные, прибыль около $21 519. Аналитики отмечают, что 43 из 44 позиций были открыты до выхода отчетности, а цены подразумевали лишь около 14 ожидаемых побед, тогда как фактически их оказалось 19. На рынках отчетности клиентов других аудиторов те же аккаунты выиграли 11 из 15 рынков, что соответствует вероятностям.
KPMG заявила о нулевой терпимости к торговле на непубличной клиентской информации и усилении мониторинга. Polymarket, со своей стороны, запрещает использование конфиденциальной информации при нарушении обязательств доверия. Тем не менее серия эпизодов ставит вопрос о применении рыночного законодательства к прогнозным рынкам. В апреле Минюст США предъявил обвинения солдату Гэннону Кену Ван Дайку в использовании секретных данных об операции по захвату Николаса Мадуро для 13 ставок на Polymarket. Он рисковал примерно $33 тыс. и получил около $409,9 тыс. прибыли. В мае обвинения по мошенничеству с сырьевыми товарами, мошенничеству с использованием электронных средств и отмыванию денег предъявили инженеру Google Микеле Спаньуоло: он рисковал около $2,75 млн на связанных контрактах и заработал около $1,2 млн. Оба считаются невиновными, пока вина не доказана.
Для индустрии, которая все активнее позиционирует событийные контракты как финансовый рынок, повторяющиеся случаи с аномальным информационным преимуществом становятся центральным регуляторным вызовом. Одновременно кейс Kalshi показывает: лицензия сама по себе не гарантирует лидерство, решают брокерские интеграции и продуктовый темп.
