Ethereum остаётся в центре противоречивой картины. Bitmine Immersion Technologies за неделю купила 27 180 ETH, увеличив резервы до 5 956 378 ETH. Параллельно ончейн-анализ августовского ралли показывает, что чистая покупка на децентрализованных биржах была слишком незначительной, чтобы объяснить рост цены на 31,6%.
Согласно отчёту Bitmine на 13 сентября, при цене Coinbase $2 513 за ETH позиция оценивалась почти в $15 млрд. Это 4,9% предложения Ethereum в 122 млн токенов и 98% цели компании по владению 5% всех ETH. Неделей ранее Bitmine приобрела 28 086 ETH, а на конец августа держала 5 901 112 ETH. С июля резервы выросли более чем на 214 000 ETH. Общий портфель компании достиг $15,8 млрд, включая 212 BTC, $549 млн денежных средств и ликвидных ценных бумаг, долю в Beast Industries за $180 млн и позицию в Eightco Holdings за $98 млн. Бумаги торгуются под тикером BMNR, привилегированные — BMNP, а с июня компания входит в Russell 1000.
Из общего объёма ETH 5 067 309 монет, или 85% резервов, находятся в стейкинге. При семидневной годовой доходности 2,62% компания оценивает потенциальный годовой доход от стейкинга примерно в $334 млн. Большая часть стейкинга проходит через MAVAN (Made in America Validator Network), которую Bitmine планирует предложить институциональным клиентам. Раскрытие для SEC указывает на риски коммерческого стейкинга: конкуренцию, простои валидаторов и возможные штрафы.
Том Ли, председатель Bitmine, назвал последовательные покупки компании «непревзойдёнными среди публичных компаний мира» и выделил катализаторы для рынка до конца 2026 года. Среди них — голосование в Сенате США по законопроекту CLARITY Act, возвращение корейского спроса и завершение четырёхлетнего цикла. «Четырёхлетний цикл достигнет дна в ближайшие недели, по нашему мнению», — заявил Ли. По его словам, токенизация и агентный ИИ могут поддержать институциональные покупки в оставшиеся месяцы года. Документ объёмом 635 страниц призван создать федеральную рыночную структуру для цифровых активов и разграничить полномочия SEC и CFTC. Для продвижения республиканцам потребуется 60 голосов, поэтому часть поддержки должна прийти от демократов.
Рыночный советник Bitmine Том ДеМарк также ожидает возобновления роста ETH. По его словам, августовская боковая динамика не привела к пробою вниз, а завершение 12-дневного технического отсчёта поддерживает продолжение восходящего тренда. «Мы полагаем, что резкий однодневный рост в конце августа был, вероятно, предвестником предстоящего подъёма», — отметил он.
Вместе с тем данные Dune за 18–27 августа не подтверждают версию о массовом институциональном накоплении на споте. За этот период на DEX купили ETH на $2,217 млрд, продали на $2,090 млрд, чистая покупка составила лишь $126,9 млн, или 2,95% чистого потока. В токенном выражении куплено около 951 282 ETH, продано 893 355 ETH, чистое накопление — примерно 57 927 ETH (3,14%). В день максимального роста 20 августа, когда ETH прибавил 14,22%, покупки и продажи были почти сбалансированы, а 22 августа цена росла при отрицательном чистом потоке -6,06%.
Исследование когорт кошельков показало, что кошельки объёмом $100 тыс. — $500 тыс. провели 5 595 сделок, купив на $554,1 млн и продав на $503,8 млн, тогда как значительный объём покупок пришёлся на немногочисленные кошельки от $5 млн. Два адреса обеспечили около $182 млн чистой покупки — примерно 89% накопления в этой группе, но такие кошельки в основном относятся к DEX и агрегаторам, поэтому их нельзя считать доказательством чистого накопления китов. Авторы анализа допускают, что ралли могло быть усилено коротким сжатием: при перегруженности шортов принудительные покупки при ликвидациях ускоряли движение без масштабного реального спроса.
На 14 сентября ETH торговался выше $2 500, прибавив около 1,4% за сутки. Техническая картина смешанная: сопротивление около $2 550, ADX снизился до 18,84, что указывает на слабую силу тренда, а Chaikin Money Flow остаётся отрицательным. При этом котировки удерживаются выше основных скользящих средних, а четырёхчасовой Supertrend положителен выше $2 429.
