Tether намерен войти в число пяти крупнейших покупателей казначейских обязательств США. Гендиректор компании Паоло Ардоино заявил, что сначала эмитент стейблкоина USDT станет топ-10 покупателем, а затем — топ-5, по мере роста спроса на USDT. По его словам, при исключении хедж-фондов, проводящих покупки через юрисдикции вроде Каймановых островов, Tether уже входит в пятерку на аукционах трехмесячных векселей.
Масштаб бизнеса делает прогноз реалистичным. Согласно отчетности за первый квартал 2026 года, прямые и косвенные вложения Tether в казначейские векселя США на 31 марта составляли около $141 млрд, а обязательства по USDT — примерно $183,4 млрд. Краткосрочный госдолг является ядром резервов стейблкоина. Компания обслуживает около 650 млн пользователей, преимущественно на развивающихся рынках, и, как утверждает Ардоино, фактически распределяет владение американским госдолгом среди сотен миллионов частных держателей.
По оценкам, чистые покупки казначейских бумаг Tether составили $33,1 млрд в 2024 году и $28,2 млрд в 2025 году. В Минфине США также видят в стейблкоинах структурный источник спроса: консультативный комитет по заимствованиям допускал рост вложений эмитентов стабильных монет в казначейские векселя до $1 трлн к 2028 году, а Standard Chartered прогнозирует капитализацию рынка стейблкоинов на уровне $2 трлн к концу 2028 года с дополнительным спросом на казначейские векселя от $800 млрд до $1 трлн. Закон GENIUS Act закрепил требования к резервам регулируемых платежных стабильных монет, усилив связь сектора с высоколиквидными активами.
Параллельно Ардоино подтвердил курс на расширение «долларовой сети» через USDT и накопление биткоина и золота как защитных активов от обесценения фиатных денег. Он отметил смену поколений, способствующую более широкому признанию биткоина, особенно среди молодых инвесторов, и подчеркнул роль золота как традиционного защитного инструмента. Эта двойная стратегия привлекает внимание не только инвесторов, но и регуляторов, учитывая влияние Tether на крипторынок и монетарную политику.
Основной риск — резкое сокращение предложения стейблкоинов: в таком сценарии эмитентам пришлось бы продавать казначейские векселя для исполнения погашений. Пока, однако, направление обратное: резервы Tether в госдолге выросли с примерно $94,5 млрд прямых вложений в казначейские векселя на конец 2024 года до $141 млрд с учетом прямого и косвенного владения к марту 2026 года.
