Акции Lululemon Athletica Inc. упали на 17,4% по итогам торгов в начале сентября, закрывшись на отметке $100,61. Это примерно на 80% ниже исторического максимума $511,29, достигнутого в декабре 2023 года. Внутридневно бумаги опускались ниже $100, до минимальных уровней примерно за восемь лет. Распродажа последовала за квартальной отчетностью, которая не оправдала ожиданий, и третьим за 2026 год ухудшением годового прогноза.
Выручка во втором квартале снизилась на 4% год к году до $2,4 млрд (по другим данным — $2,42 млрд), сопоставимые продажи упали на 9%. Прибыль на акцию составила $2,92, однако этот показатель включает разовый возврат тарифов на $134,5 млн. Без него базовая прибыль была бы около $2,06 на акцию. Операционная прибыль сократилась на 13% до $453,7 млн, а операционная маржа снизилась до 18,8%.
Менеджмент объяснил слабость снижением трафика, слабой реакцией на новые продукты и растущей конкуренцией в Северной Америке. Продажи брюк и леггинсов, ключевой категории бренда, сократились примерно на 20%. Сопоставимые продажи в Америке упали на 12%, что стало десятым кварталом подряд без роста в этом регионе. Аналитик Guggenheim Симеон Сигел назвал Lululemon «мощным брендом, но перенапряженным».
Компания снова понизила годовой прогноз: теперь выручка ожидается на уровне $10,35–10,50 млрд против $11,35 млрд в марте. Прогноз по скорректированной прибыли на акцию составляет $9,48–9,73, но включает $0,86 разовых поступлений от возврата тарифов. В третьем квартале Lululemon ждет снижения выручки на 10–11% — до $2,29–2,32 млрд.
Дополнительное давление создал бракоразводный процесс основателя Чипа Уилсона. Суд подтвердил, что Уилсон и его супруга Шеннон «Саммер» Уилсон подали на развод в Британской Колумбии без брачного договора. По законам провинции имущество, нажитое в браке, по умолчанию делится поровну. Уилсону и связанным с ним структурам принадлежат 9,9 млн акций — примерно 8,7% голосов, пакет стоимостью около $1 млрд. Это создает неопределенность вокруг крупного голосующего блока.
Новый гендиректор Хайди О’Нил, ранее более 25 лет работавшая в Nike, вступила в должность 8 сентября. Ей предстоит стабилизировать продажи без агрессивных скидок и остановить серию пересмотров прогнозов. Аналитики Уолл-стрит пока оценивают бумаги как Hold: ноль рекомендаций покупать, 19 — держать и 3 — продавать. Средняя целевая цена $103,37 предполагает рост лишь на 2,74%.
Совокупность слабого спроса, перенасыщения ассортимента и юридических рисков делает ближайшие кварталы для компании крайне сложными. Инвесторам в следующем отчете будет важно увидеть стабилизацию сопоставимых продаж в Америке и продажи новых продуктов по полной цене.
