На предстоящей неделе финансовые рынки сосредоточены на блоке макроэкономической статистики, способной повлиять на траекторию монетарной политики крупнейших центробанков. В центре внимания — данные по инфляции в Китае и США, решение Европейского центрального банка, британский ВВП, а также японская статистика.
Нефть продолжает торговаться вблизи многомесячных максимумов на фоне эскалации вокруг Ормузского пролива. Тегеран заявил о близости соглашения с Оманом по новому судоходному маршруту, тогда как США нанесли удары по иранским нефтяным танкерам, а Иран пригрозил ввести зону ограничения судоходства. Хедж-фонды нарастили бычьи позиции, и трейдеры предупреждают, что расширение атак на суда может подтолкнуть котировки значительно выше. Технически нефть удерживается выше 50- и 100-дневных скользящих средних и уровня 50% недельной коррекции Фибоначчи около $86. Сопротивление находится на 61,8% возле $90. Пробой $90 открывает дорогу к $96, откат — к $86 и далее к $83.
Золото опустилось ниже $4450 за унцию после сильных данных по рынку труда США, которые повысили вероятность повышения ставки ФРС в сентябре. Доллар и доходности укрепились, а рост нефтяных цен усилил инфляционные ожидания. Несмотря на краткосрочное давление, центральные банки продолжают покупать золото, что поддерживает долгосрочный прогноз. С технической точки зрения драгметалл остается в среднесрочном восходящем тренде выше скользящих средних и уровня 23,6% Фибоначчи около $4300, однако недавний откат от $4700 ослабил импульс. Пробой $4500 укрепит бычий сценарий с целью $4660, падение ниже $4300 ослабит конструкцию.
Валютный рынок переживает резкую переоценку ожиданий по Банку Японии. Даже традиционно осторожные представители японских экономических кругов теперь допускают повышение ставки уже в сентябре и дополнительное ужесточение в начале следующего года. На этом фоне пара доллар/иена пробила поддержку 155,00 и тестирует минимумы с февраля. Институциональные потоки также поддерживают иену: норвежский суверенный фонд перераспределяет средства из американских гособлигаций в японские. В США августовский Nonfarm Payrolls вырос на 162 тыс. — почти втрое выше консенсуса, безработица осталась на уровне 4,1%. Это закрепляет рыночные ожидания возможного повышения ставки ФРС на заседании в середине сентября.
Среди ключевых событий недели: во вторник — торговый баланс Китая, в среду — индекс потребительских цен Китая, в четверг — решение ЕЦБ по ставке, где консенсус предполагает повышение с 2,40% до 2,65%, и индекс цен производителей США, в пятницу — ВВП Великобритании и индекс потребительских цен США. Общая инфляция в Штатах, по ожиданиям, останется на уровне 3,4%, а базовая может замедлиться на 0,1 п.п.
Для криптовалютного рынка сочетание более высоких ставок, укрепляющегося доллара и геополитической неопределенности создает преимущественно негативный фон: дорогая нефть усиливает инфляционные риски, а жесткая риторика центробанков снижает привлекательность высокорисковых активов. Вместе с тем, долгосрочный спрос на защитные активы, включая золото, частично поддерживает нарратив о биткоине как средстве хеджирования, однако в краткосрочной перспективе давление на ликвидность остается определяющим.
