Европейские цены на природный газ в понедельник подскочили более чем на 4% и превысили €74 за МВт-ч, обновив максимум более чем за три года. Бенчмарк Dutch TTF front-month вырос примерно до €73,80 за МВт-ч, британские оптовые цены прибавили 2% и торговались около 182,50 пенса за терм.
Главный драйвер — эскалация конфликта между США и Ираном. Тегеран планирует объявить ограниченную морскую зону вне Ормузского пролива после того, как американские силы нанесли удары по иранским танкерам. По данным источников, Иран также запустил противокорабельные баллистические ракеты из Чехбехара по судам под эскортом ВМС США. Через Ормузский пролив проходит около пятой части мирового трафика СПГ, преимущественно из Катара, поэтому любая остановка транзита угрожает поставкам в Европу.
Ситуация усугубляется низкими запасами: европейские хранилища заполнены лишь на 62%, что примерно на 17 процентных пунктов ниже среднего пятилетнего уровня. Жаркое лето увеличило спрос на газовую генерацию, а ремонты на норвежских трубопроводах и задержки катарских СПГ-поставок замедлили закачку. Аналитики предупреждают о возможных ценовых скачках и даже нормировании поставок зимой.
Goldman Sachs предупреждает, что нефть может подорожать до $120 за баррель при дальнейшей эскалации атак на судоходство, а при нормализации экспорта — опуститься к $80. Сейчас Brent торгуется около $97,55, WTI — около $92,64. Банк рекомендует длинные позиции не в сырой нефти, а в природном газе и дизеле, поскольку шоки предложения там сильнее. Дизель с начала года подорожал более чем вдвое, газ также обгоняет нефть по темпам роста. Китай, по мнению Goldman, может сдерживать рост нефти за счёт сокращения импорта, но не окажет такого же стабилизирующего влияния на газ и нефтепродукты.
Рост энергоносителей уже разгоняет инфляцию в еврозоне: общая инфляция в августе достигла 3,3%, энергоносители подорожали на 14,3% год к году. ЕЦБ в четверг, как ожидается, повысит ставку на 25 базисных пунктов. Для криптовалютного рынка такое сочетание геополитической неопределённости, удорожания энергии и ужесточения монетарной политики создаёт, скорее, негативный фон: инвесторы могут сокращать вложения в рискованные активы.
