Акции Nvidia после сильной отчетности поднимались до $230, но затем откатились к $220; во вторник бумаги открылись на уровне $220,60, потеряв 1,1% на премаркете. Тем не менее у компании формируется несколько мощных катализаторов. Поддерживаемый Nvidia облачный провайдер Lambda подписал с Anthropic соглашение на $35 млрд. Проект реализуется при участии Hut 8, предусматривает мощность 350 МВт и будет заполнен ускорителями Nvidia.
Сделку уже называют примером кругового финансирования: Nvidia инвестирует и в Anthropic, и в Lambda, арендует дата-центр у Hut 8 и поставляет собственные чипы. Менеджмент Nvidia отвергает такую характеристику, однако финансовые детали — сколько Lambda платит за аренду и делится ли выручкой с Nvidia — не раскрывает. Параллельно Nvidia расширяет инвестиционную сеть: у нее есть доли или опционы в Corning, Marvell, Lumentum, Coherent, CoreWeave, Nebius, Synopsys, Nokia, MediaTek, Intel, SpaceX и десятках частных компаний. Объявлены также вложения в MediaTek на $3,5 млрд.
Финансовые результаты остаются сильными. Квартальная выручка достигла $96,22 млрд, увеличившись на 105,9% год к году; EPS составила $2,22 при прогнозе $2,09. Чистая маржа — 63,66%, рентабельность капитала — 96,04%. Ориентир на текущий квартал — $108 млрд, но с учетом исторической консервативности руководства выручка может превысить $112 млрд. В следующем финансовом году компания прогнозирует рост выручки на 77% против ожидавшихся рынком 44%. Nvidia выкупила собственные акции на $26 млрд во втором квартале, остаток программы — $99 млрд; в мае была одобрена программа обратного выкупа на $80 млрд. Число акций в обращении снизилось с 25,06 млрд в 2022 году до 24,15 млрд. Также объявлен дивиденд $0,25 на акцию с выплатой 1 октября и датой отсечения 10 сентября.
Аналитики повышают целевые цены: Needham — до $300, Argus — до $270, Goldman Sachs сохранил нейтральный рейтинг, но поднял таргет до $300. Консенсус-прогноз — $324,23, 50 из 55 отслеживаемых аналитиков рекомендуют покупать. Самый высокий таргет — $515 от Raymond James. ARK Invest после снижения купила акции примерно на $53 млн. Институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции, в числе недавних покупателей — State Street, Geode Capital и Norges Bank. По оценке Nvidia, форвардный P/E составляет 23 против среднего за пять лет 42, что сопоставимо с S&P 500; по метрике Rule of 40 бумаги также выглядят недооцененными. Техническая картина указывает на вероятность роста к психологической отметке $300: котировки держатся выше 50-недельной EMA, индикатора Supertrend и восходящей линии тренда.
Среди рисков — узкие места в поставках памяти, сетевого оборудования, оптических компонентов, питания и меди, что может давить на валовую маржу. Внутренняя программа участия в облачной прибыли от уже проданных чипов была приостановлена, по сообщениям, из-за антимонопольных опасений. Инсайдеры за последние 90 дней продали акции на $299 млн. 12-месячный торговый диапазон — от $164,07 до $236,54.
