Мировые рынки облигаций 1 сентября 2026 года пережили мощную распродажу: доходность десятилетних государственных бумаг Японии впервые с сентября 1996 года преодолела психологическую отметку 3%. Это вызвало волну переоценки среди инвесторов в Токио, Сиднее, Нью-Йорке и Лондоне. Доходность пятилетних японских бумаг достигла рекордных 2,26%, двухлетних — 1,795%, максимума за 31 год. Исключением среди крупных экономик является Китай: доходность десятилетних гособлигаций КНР снижается, поскольку Пекин продолжает смягчение денежно-кредитной политики.
Рост доходностей затронул и другие развитые экономики. Доходность десятилетних казначейских облигаций США поднялась до 4,786% — самого высокого уровня с января прошлого года. Германские десятилетние бумаги достигли 3,34%, максимума с 2011 года. В Австралии десятилетние доходности показали самый резкий однодневный рост за пять месяцев: аналитики связывают это с опасениями, что рост японских ставок может сократить спрос японских инвесторов на австралийский долг.
Давление на облигации усиливается на фоне напряжённости на Ближнем Востоке, которая толкает нефтяные котировки вверх и разгоняет инфляционные ожидания. Трейдеры всё активнее закладывают в цены более быстрое ужесточение денежно-кредитной политики. Банк Японии, по широким ожиданиям, может повысить ставку уже на заседании в этом месяце. Министр финансов США Скотт Бессент публично призвал японский регулятор к ужесточению. Глава ФРС Кевин Уорш занял ястребиную позицию на симпозиуме в Джексон-Хоуле, усилив ожидания скорого повышения ставок в США.
Старший стратег Barrenjoey Эндрю Лиллей отметил, что значительная часть глобальной распродажи связана с переоценкой дальнейших шагов ФРС, и предупредил, что центробанки рискуют отстать от кривой ужесточения. Стратег State Street Investment Management Масахико Лоо подчеркнул, что инвесторы теперь меньше сосредоточены на росте и больше — на инфляции и предложении долга. По его словам, суверенные займы и корпоративный фондинг конкурируют за один и тот же пул капитала.
Дополнительное давление оказывает рекордное предложение новых бумаг. Технологические компании активно привлекают средства на проекты в сфере искусственного интеллекта, а государственный долг США уже превысил 40 трлн долларов. Японские министерства, как ожидается, запросят рекордный бюджет на следующий финансовый год. Старший стратег TD Securities Прашант Ньюнаха назвал движение японских доходностей «подлинной сменой режима»: японские гособлигации долгое время служили глобальным якорем для рынков фиксированного дохода, и эта динамика изменилась. Дальнейший рост выше 3% может стимулировать репатриацию капитала в японские активы и отток средств с рынков, которые зависели от японских покупок.
Непосредственно затронутых криптовалютных тикеров в исходных сообщениях не указано. Однако общий макроэкономический фон выглядит негативным: рост доходностей и ожидания более высоких ставок снижают привлекательность рисковых активов, усиливают доллар и сокращают ликвидность, что способно оказать давление на цифровые активы в целом.
