Один из крупнейших публичных майнеров биткоина по вычислительной мощности — IREN — впервые зафиксировал структурный сдвиг в структуре выручки. Согласно отчётности, поданной в SEC, доходы направления ИИ-облака по итогам четвёртого квартала 2026 финансового года достигли $70,5 млн, тогда как майнинг биткоина принёс $66,7 млн. Разрыв составил $3,8 млн, но важен сам факт: бизнес аренды GPU-вычислений обогнал добычу криптовалюты, на которой компания изначально строила свои позиции.
Для IREN это не просто разовый эпизод. Компания входит в число мировых лидеров по хешрейту, и смена порядка крупнейших источников дохода меняет её профиль: теперь это оператор с двойной моделью, а не чистый майнинговый актив. Экономика двух сегментов принципиально различается. Доходы от майнинга зависят от хешрейта, сложности сети и цены биткоина, а выручка ИИ-облака формируется за счёт контрактной аренды вычислений и защищена от колебаний сложности майнинга.
Драйвером роста направления стало сотрудничество с Nvidia и расширение парка GPU, которые IREN развивала на фоне растущего спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Это отражает более широкую тенденцию: после халвинга издержки майнинга растут, а конкуренция за дешёвую энергию с ИИ-сектором усиливается. Диверсификация в сторону ИИ-вычислений даёт майнерам буфер против сжатия маржи из-за роста сложности сети.
Реакция рынка оказалась сдержанно-негативной: по сообщениям, акции IREN после публикации отчётности снизились примерно на 8%. Инвесторы, судя по динамике, продолжают оценивать, как учитывать меняющуюся структуру выручки. Для биткоин-сети значение новости скорее структурное, чем немедленное: если крупные майнеры получают стабильный доход от ИИ-облака, у них сохраняется стимул удерживать мощности в сети даже в периоды, когда одна лишь добыча блоков не оправдывает затраты на электроэнергию.
