Индийская экономика демонстрирует признаки внешней устойчивости. По данным Резервного банка Индии (RBI), валютные резервы страны увеличились до $729,33 млрд по состоянию на 17 августа 2024 года. Неделей ранее показатель составлял $716,91 млрд, таким образом, прирост за одну неделю достиг $12,42 млрд.
Основной вклад в рост резервов внесла переоценка золотых запасов и валютных активов. Золотые резервы за неделю выросли примерно на $3,3 млрд, а иностранные валютные активы — на $8,7 млрд. Поддержку оказали благоприятная динамика мировых цен на золото и относительно стабильная рупия. Кроме того, RBI проводил регулярные рыночные операции, включая покупку долларов для управления ликвидностью. В меньшей степени увеличились специальные права заимствования и резервная позиция страны в МВФ.
Текущий уровень резервов является самым высоким с конца июля 2024 года, когда показатель кратковременно достигал $731,5 млрд. За последний год резервы в целом росли, восстановившись с минимума $524,5 млрд, зафиксированного в октябре 2022 года. По объёму резервов Индия входит в пятёрку крупнейших экономик мира, уступая Китаю, Японии и Швейцарии. RBI неоднократно подчёркивал важность накопления резервного буфера для защиты от волатильности капитальных потоков и внешних шоков.
Одновременно аналитики DBS ожидают, что предстоящие данные по ВВП Индии покажут устойчивость экономики и могут поддержать рупию в краткосрочной перспективе. По оценкам банка, сильный внутренний спрос и государственные инфраструктурные расходы поддержали экономическую активность в прошлом квартале. В числе ключевых факторов аналитики называют стабильный сектор услуг и устойчивый промышленный выпуск. Если статистика подтвердит позитивный прогноз, рупия может умеренно укрепиться или как минимум сохранить стабильность к доллару. Позитивный сюрприз по ВВП способен привлечь иностранных портфельных инвесторов в индийские активы, что увеличит спрос на национальную валюту.
В то же время эксперты предупреждают, что рост резервов частично обусловлен валютной переоценкой, а не притоком свежего капитала. Поэтому, несмотря на обнадёживающую цифру, важно следить за базовыми потоками капитала и торговой динамикой. Внешние риски — денежно-кредитная политика США и цены на нефть — также могут ограничить позитивный эффект для рупии.
