Резкий рост Zcash (ZEC) может быть ранним предупреждением о коррекции биткоина, считает аналитик CryptoQuant Maartun. По его оценке, неожиданные всплески ZEC исторически возникали перед заметными снижениями на широком крипторынке, и текущий эпизод повторяет этот сценарий.
По данным CryptoQuant, ZEC вырос примерно на 70% за несколько дней, тогда как биткоин оставался в диапазоне $60 000–$80 000 после предыдущих максимумов. Это создало заметный контраст между взрывной динамикой альткоина и затормозившимся движением BTC. Индикатор риска Zcash от CryptoQuant вошел в экстремальную зону, что усилило осторожность аналитика в отношении держателей биткоина.
Сигнал подкрепляется перегревом на рынке деривативов Zcash. За последние 24 часа спотовый объем торгов снизился на 24,97%, объем деривативов — на 24,16%, хотя ZEC скорректировался до $779,38 после того, как эйфория вокруг ETF была отыграна. Более тревожным стало резкое увеличение продаж фьючерсов — на 101,68% за четыре часа. Одновременно $1,53 млрд заемных средств остаются привязаны к маржинальным позициям по Zcash, что превышает 11% рыночной капитализации монеты в $13,13 млрд. Такая концентрация делает позиции с кредитным плечом необычно уязвимыми.
По словам Maartun, его беспокоит не сам рост ZEC, а сходство с прошлыми эпизодами, за которыми следовали масштабные распродажи криптовалют. Аналитик отметил, что аномальная сила Zcash в периоды консолидации биткоина может быть опережающим индикатором рыночного стресса. Сейчас это особенно важно, поскольку покупательная активность BTC внутри диапазона ограничена, что делает рынок более чувствительным к принудительным ликвидациям.
Если начнется каскад ликвидаций по фьючерсам Zcash, это может распространиться на связанные торговые платформы, вымыть ликвидность и усилить бегство от риска. Для биткоина опасность в том, что шок на рынке деривативов может совпасть со слабым спотовым спросом и превратить коррекцию альткоина в более широкое давление на рынок. В CryptoQuant подчеркивают: индикатор не гарантирует снижение BTC, однако текущий эпизод требует особого внимания трейдеров в условиях хрупкой фазы консолидации.
