Биткоин продолжает оставаться в фазе консолидации, а свежие данные VanEck и CryptoQuant указывают на разнонаправленные сигналы: с одной стороны, рынок приближается к зоне накопления, с другой — американский спотовый спрос остаётся слабым. По данным VanEck, 11 августа BTC закрылся на уровне $63 549, практически не изменившись за месяц, а 30-дневная реализованная волатильность снизилась до 27,2% годовых против долгосрочного среднего около 80%.
В рамках AMA Binance Clubhouse на Бали основатель Binance Чанпэн Чжао (CZ) предостерег от чрезмерной концентрации позиций в биткоине. Он подтвердил, что традиционный четырехлетний цикл остаётся в силе, и рекомендовал ежемесячно направлять в ведущие активы от 1% до 10% дохода через стратегию усреднения, однако детального персонального распределения не давал. CZ также отметил, что определить следующий крупный катализатор рынка сейчас сложно.
VanEck в середине августа зафиксировал, что за предыдущие 30 дней BTC торговался в сравнительно узком диапазоне $62 265 – $66 509, а объём спотовых торгов снизился на 27% месяц к месяцу и находился в 10-м процентиле исторических значений. Согласно оценке компании, биткоин входит в десятый месяц коррекции от пика октября 2025 года. При расчёте по полной выборке фаза накопления может начаться в сентябре, а без учёта слабо торгуемого 2011 года — в октябре или ноябре. В VanEck подчёркивают, что исторические данные не гарантируют повторения.
Индикатор капитуляции VanEck показывал активацию 8 из 12 отслеживаемых сигналов по состоянию на 12 августа. Это, по мнению аналитиков, свидетельствует о приближении к фазе накопления, хотя историческая доходность после подобных сигналов смешанная: выборка мала и пересекается, а опережение базовой траектории BTC наблюдалось лишь на горизонте одного года.
Ончейн-данные VanEck также показали, что за 30 дней количество монет, удерживаемых более года, сократилось примерно на 356 000 BTC, или на 2,9%, до 11,84 млн BTC. Доля долгосрочных держателей в обращающемся предложении опустилась до 59,1% — впервые за несколько месяцев ниже 60%. Наиболее заметное снижение затронуло когорты от одного до двух лет (минус 156 000 BTC) и от двух до трёх лет (минус 76 000 BTC), тогда как монеты старше десяти лет уменьшились лишь на 4 000 BTC. В VanEck назвали это скорее ротацией, чем обвалом долгосрочной базы, и отметили распределение монет в восстановление.
Тем временем, по оценке CryptoQuant, к концу августа биткоин торговался около $78 419, а индикатор Delta-Thermo Market Multiple находился на отметке 2,03. Это выше зоны накопления (ниже 1,5), но ниже порога расширения (выше 2,5); зона 3,5 рассматривается как распределение. Краткосрочные держатели сохраняют запас прочности: их реализованная цена составляет $69 371, и BTC торгуется примерно на 13% выше этого уровня, при этом MVRV когорты равен 1,13.
Сдерживающим фактором остаётся американский спрос. Индекс премии Coinbase отрицательный как на дневных, так и на часовых таймфреймах, что указывает на отсутствие лидерства со стороны спотовых покупателей в США. Ставка фондирования по биткоину держится около нейтральных 0,0056, что говорит об ограниченной направленной уверенности на рынке деривативов. Для подтверждения фазы расширения, по мнению аналитиков, необходимы рост DTMM выше 2,5, увеличение спотовых объёмов и положительная премия Coinbase.
