Крупнейшая в мире управляющая компания BlackRock связала инвестиционную привлекательность биткоина с долговой нагрузкой США, которая превысила $40 трлн. Глава направления цифровых активов BlackRock Робби Митчник заявил, что последнее восстановление биткоина вписывается в многолетнюю модель: актив часто укрепляется в периоды слабой уверенности на рынках, а его долгосрочная динамика может отличаться от акций и других традиционных инструментов.
Биткоин торгуется ниже $80 000 после сильнейшего трехдневного ралли с 2023 года, которое произошло на фоне слабости фондового рынка и нестабильности на рынке облигаций. По данным Минфина США, на 18 августа федеральный долг составлял $40,05 трлн — более чем вдвое выше уровня 2017 года. Расходы бюджета превышают доходы, правительство вынуждено наращивать заимствования, а чистые процентные расходы в 2025 году приблизились к $1 трлн и превысили 14% всех федеральных трат. Бюджетное управление Конгресса США оценивает, что закон One Big Beautiful Bill добавит еще $4,2 трлн к госдолгу до 2034 финансового года.
«Уровень долга и дефицита вызывает серьезную обеспокоенность у рынков», — отметил Митчник, добавив, что возвращение внимания к этим рискам способно поддержать «такие активы, как биткоин и золото». Об опасности бюджетной траектории США ранее предупреждали Стэнли Дракенмиллер и Рэй Далио.
В BlackRock подчеркивают, что биткоин находится вне прямого суверенного монетарного управления, а его предложение ограничено 21 млн монет. Эти свойства закреплены на уровне протокола, а не зависят от решений регуляторов, что делает макроэкономический аргумент в пользу биткоина устойчивее краткосрочных ценовых колебаний.
Митчник также заявил, что для биткоина законодательные инициативы, включая CLARITY Act, имеют меньшее значение, чем для других сегментов крипторынка, поскольку биткоин уже получил широкое регуляторное признание. Децентрализованные финансы и другие направления могут выиграть от более четких правил, однако BlackRock не закладывает это в базовый сценарий.
Заявление BlackRock имеет особый вес: компания управляет крупнейшим спотовым биткоин-ETF и продолжает наращивать присутствие в этом сегменте, включая многомиллиардные свопы между биткоином и ETF и снижение минимального порога свопа IBIT до $1 млн. После недавних распродаж компания подтвердила долгосрочный макроэкономический взгляд на биткоин.
