К концу августа 2026 года крупнейшие криптоактивы находятся на разном расстоянии от своих исторических максимумов, и этот разрыв часто недооценивают. По данным CoinGecko, сильнее всех от рекорда отстаёт Solana — примерно на 67%, XRP — около 60%, Ethereum — примерно 50%, BNB — около 49%. Биткоин торгуется ниже исторического максимума примерно на 37%, а TRON — лишь на 21%. Однако простой процент просадки не говорит о «дешевизне» актива: восстановление после падения несимметрично.
Арифметика выглядит так: после снижения на 20% нужен рост на 25%, после 37% — около 59%, после 50% — 100%, после 60% — 150%, а после 67% — примерно 203%. Иными словами, Ethereum нужно удвоиться, а Solana — примерно утроиться, чтобы вернуться к прежним пикам. Это разные по сложности задачи, хотя их часто обсуждают как одинаковые сделки. Чем глубже просадка, тем сильнее эффект навеса предложения: инвесторы, купившие между текущей ценой и прежним максимумом, могут фиксировать выход в безубыток при приближении к своим уровням входа. Поэтому восстановление обычно тормозит там, где раньше были самые плотные покупки.
Отдельно аналитики обращают внимание на структуру рынка биткоин-фьючерсов. По данным Glassnode, доля открытого интереса с криптообеспечением упала примерно до 12% против почти 100% в 2019–2020 годах. Трейдеры всё чаще используют стейблкоины в качестве маржи: при падении цены такой залог не теряет стоимость, в отличие от BTC-маржи, которая усиливает обратную связь и может провоцировать каскадные принудительные закрытия. Переход к долларовому обеспечению отражает взросление деривативного рынка и приток институционального капитала.
На этом фоне биткоин за неделю восстановился примерно с $57 000 до закрытия около $79 175, прибавив за сутки около 1,88%. За 24 часа были ликвидированы позиции на $570,08 млн, причём по коротким позициям потери составили $329,60 млн, по длинным — $240,48 млн. На биткоин пришёлся крупнейший объём ликвидаций — $295,41 млн, а самой большой единичной потерей стала позиция на Bitget на $103,54 млн. В числе институциональных сигналов — приток $854 млн в биткоин-ETF за пять дней, запуск Coinbase торговли деривативами в Великобритании через Hyperliquid с плечом до 50x и сокращение Strategy собственного запаса биткоинов.
Авторы материала подчёркивают: сам по себе шорт-сквиз и сдвиг в структуре залога — не одна и та же история. Доминирование стейблкоин-маржи формировалось годами, тогда как ликвидации — это краткосрочный эпизод. Тем не менее опубликованные данные не позволяют утверждать, что сквиз завершён: долларовая маржа не устраняет кредитное плечо как таковое, а лишь меняет механику риска.
