Сооснователь Fundstrat Том Ли заявил, что ожидания расширения программы выкупа долгосрочных гособлигаций Казначейством США могут позитивно сказаться на финансовых рынках. По его словам, масштабный выкуп длинных бумаг способен оказать давление на долгосрочные процентные ставки и поддержать оценку активов, чувствительных к стоимости заимствований: акций, криптовалют, золота и недвижимости.
Ли отметил, что снижение доходностей длинных облигаций повышает привлекательность «долгосрочных активов», чьи денежные потоки особенно зависят от текущей стоимости будущих поступлений. Программу выкупа он назвал «маргинальным улучшением условий ликвидности».
Поводом для комментариев стала информация, что высокопоставленный представитель Казначейства США допустил использование около $1 трлн со счета Treasury General Account (TGA) для поддержки расширенной программы выкупа; в Coin Edition доступный остаток оценивают примерно в $950 млрд. По данным издания, 19 августа Казначейство удвоило плановый объем выкупа долгосрочных бумаг с $2 млрд до не менее $4 млрд на операцию, а покупки запланированы с 9 сентября по 4 ноября.
Участники рынка следят за доходностями 10- и 30-летних казначейских облигаций. С одной стороны, их снижение может поддержать биткоин (BTC), акции и золото. С другой — расширение выкупа произошло после того, как доходность 30-летних бумаг поднималась до 19-летнего максимума, что может усилить опасения по поводу устойчивости бюджетной политики США. На этом фоне золото превысило $4650 за унцию, а индекс доллара ослаб.
Для крипторынка ключевым остается сценарий улучшения ликвидности: если доходности длинных гособлигаций продолжат снижаться, биткоин может получить дополнительный импульс как актив с высокой чувствительностью к долгосрочным ставкам.
