Аналитики Societe Generale выпустили исследовательскую записку, в которой охарактеризовали Канаду как рынок с повышенным инвестиционным риском, напрямую связав это с сомнениями в надежности Соглашения США—Мексика—Канада (USMCA). Документ отражает растущую озабоченность глобальных инвесторов по поводу устойчивости североамериканских торговых договоренностей и их влияния на экономическую стабильность Канады.
USMCA, заменившее НАФТА в 2020 году, служит краеугольным камнем североамериканской торговли, обеспечивая ежегодный трехсторонний товарооборот на сумму более $1,5 трлн. Для инвесторов соглашение создает предсказуемую основу трансграничной коммерции, особенно в таких секторах, как автомобилестроение, сельское хозяйство и энергетика. Любое воспринимаемое ослабление этого каркаса напрямую сказывается на оценке рисков Канады, поскольку около 75% канадского экспорта направляется в США. Банк отмечает регуляторную неопределенность, прежде всего в энергетическом секторе, а также вероятность изменений политики США, способных подорвать положения USMCA.
В контексте глобальной торговой напряженности и смещения геополитических альянсов Societe Generale указывает на специфические уязвимости инвестиционного климата Канады, включая зависимость от американского рынка, которая делает страну более чувствительной к внешним шокам, чем другие развитые экономики. Эти выводы перекликаются с последними данными МВФ, который назвал неопределенность торговой политики ключевым риском для мирового роста, и с опросами инвесторов, фиксирующими снижение уверенности в стабильности североамериканской торговли.
Параллельно Societe Generale отмечает, что Мексика делает приоритетом согласование позиций с североамериканскими партнерами для обеспечения определенности в рамках USMCA. По мнению банка, такая определенность критически важна для привлечения прямых иностранных инвестиций и поддержания экспортно-ориентированной экономики Мексики. Четкий кооперативный подход способен укрепить мексиканское песо и улучшить перспективы промышленного сектора, тогда как неясность или конфликты могут привести к волатильности рынков и замедлению роста.
Ключевым событием станет предстоящий в 2026 году пересмотр USMCA, который может либо успокоить инвесторов, либо усилить неопределенность. Для канадских компаний предупреждение банка подчеркивает необходимость диверсификации и планирования на случай сбоев в трансграничных цепочках поставок. Политикам в Оттаве, вероятно, придется усилить меры по повышению экономической устойчивости и развитию альтернативных торговых партнерств.
