Китайский производитель электромобилей Xpeng (XPEV) в понедельник снижается после публикации отчетности за второй финансовый квартал 2026 года. На премаркете акции опускались на 2,38%, до $11,90, хотя квартальный релиз содержал значимые достижения за пределами основного автомобильного сегмента.
Главным позитивом стало привлечение робототехническим подразделением более $900 млн. Пост-денежная оценка бизнеса превысила $6,3 млрд. Раунд возглавил IDG Capital, в нем участвовали Gaorong Ventures, а также Alibaba и Tencent в качестве стратегических инвесторов. Менеджмент Xpeng назвал сделку крупнейшим частным раундом в китайской индустрии физического ИИ.
Средства планируется направить на разработку аппаратного и программного обеспечения человекоподобного робота IRON, обучение моделей Physical AI, генерацию данных, создание производственной инфраструктуры и международную коммерциализацию. Компания намерена к концу 2026 года выпускать по 1 тыс. роботов IRON в месяц: сначала они будут работать в розничных и промышленных точках, а в 2027 году начнутся более широкие коммерческие продажи. Робот имеет 76 степеней свободы, по 21 степени в каждой кисти, работает на трех чипах Xpeng Turing AI с суммарной производительностью 2250 TOPS и, по заявлению компании, способен автономно выполнять сложные задачи без дистанционного управления.
Робототехнические активы выделяются в отдельную структуру Dogotix. Xpeng сохранит около 82% в новой компании, а после исполнения всех варрантов и опционов доля может снизиться до 68,41%. Из привлеченных средств примерно $600 млн поступило от внешних инвесторов, $200 млн — от дочерней структуры Xpeng, еще $100 млн предоставили генеральный директор Хэ Сяопэн и со-президент Брайан Гу. Соглашение предусматривает семилетний срок для проведения квалифицированного IPO Dogotix; иначе инвесторы могут потребовать выкуп вложений с доходностью 8% годовых по сложной ставке либо 120% от вложенной суммы — в зависимости от того, что больше.
При этом основной автомобильный бизнес разочаровал рынок. Выручка от продаж автомобилей выросла лишь на 1% год к году, до 17,05 млрд юаней. Автомобильная маржа упала с 14,3% до 12,1%, хотя общая валовая маржа увеличилась на 340 базисных пунктов до 20,7% за счет сервисного направления. Выручка сегмента услуг и прочего бизнеса подскочила на 94% год к году, примерно до 2,70 млрд юаней, благодаря техническим R&D-услугам и продажам запчастей. Чистый убыток Xpeng расширился с 480 млн до 1,34 млрд юаней, скорректированный убыток на ADS составил 1,29 юаня против консенсус-прогноза FactSet в 0,91 юаня.
Поставки во втором квартале достигли 103 295 автомобилей, что на 64,8% выше предыдущего квартала, но лишь на 0,1% превышает уровень прошлого года. Прогноз на третий квартал также оказался слабее ожиданий: выручка ожидается в диапазоне 21,7–23,4 млрд юаней при консенсусе 26,69 млрд юаней, а поставки составят около 118 тыс. машин. В годовом выражении это диапазон от снижения на 0,87% до роста на 4,3%.
Компания вошла во второе полугодие с денежными средствами, краткосрочными инвестициями и депозитами около 40,48 млрд юаней, имеет новые модели и рассчитывает на улучшение структуры продаж. Однако до восстановления автомобильной маржи и появления более сильного прогноза рынок, вероятно, продолжит воспринимать робототехнические успехи Xpeng как перспективный, но еще не доказанный актив.
