Grayscale Investments сделала ещё один шаг к запуску первого в США спотового биржевого фонда на приватную криптовалюту Zcash. 21 августа 2026 года компания подала в SEC поправку № 5 к регистрационной форме S-3, уточнив параметры конвертации действующего Grayscale Zcash Trust в постоянно торгуемый ETF. Траст был запущен в 2017 году, сейчас торгуется на внебиржевом рынке под тикером ZCSH, а под управлением, по последним данным, находится более $260 млн в ZEC.
После вступления регистрации в силу фонд будет переименован в The Zcash ETF, акции планируется разместить на NYSE Arca под тем же тикером ZCSH. Администратором и трансфер-агентом выступит Bank of New York Mellon, кастодианом — Coinbase Custody Trust Company, а прайм-брокером — Coinbase, Inc. Цель фонда — отслеживать цену ZEC относительно индикатора, такого как CoinDesk Zcash Benchmark Rate, за вычетом расходов. Создание и погашение акций будут проходить преимущественно денежными корзинами по 10 000 акций; создание в натуре допускается, а погашение в натуре пока нет. Это должно улучшить ликвидность и удержать цену акций ближе к стоимости чистых активов.
Отдельным пунктом стало раскрытие о возможном дополнительном притоке: Grayscale ведёт необязывающие переговоры с DCG International Investments Ltd., дочерней структурой материнской Digital Currency Group, о внесении около 200 000 ZEC в обмен на акции после активации регистрации. При цене около $555 это эквивалентно примерно $110 млн, однако итоговая сумма может существенно отличаться. Спонсорская комиссия — 2,5% годовых от стоимости чистых активов в ZEC, и в первый год её планируется направить на маркетинг и поддержку сети Zcash. Среди авторизованных участников названы Jane Street Capital и Virtu Americas.
Zcash, запущенный в 2016 году, использует доказательства с нулевым разглашением для опциональной приватности. В документах упомянуто обновление Ironwood, устранившее уязвимость в пуле Orchard и укрепившее целостность эмиссии. Аналитики отмечают, что запуск станет первым американским спотовым ETF с прямым доступом к приватному цифровому активу. Рынок уже отреагировал ростом: за август ZEC поднялся примерно с $500 до уровня выше $850, впервые с 2018 года превысив $800. Техническая картина указывает на бычий треугольник с сопротивлением $850–$870 и ориентирами $920 и $1 080 при закреплении выше. Ближайшая поддержка — $820–$830, далее $730–$750.
Глава исследований Grayscale Зак Пандл обратил внимание, что ZEC удержался около $856 даже при традиционно низкой выходной ликвидности. Данные Santiment показывают ограниченный розничный ажиотаж: 21 августа упоминаний было 138 против 1 116 у июньского минимума, хотя монета выросла примерно на 120% с минимума около $362. Это снижает риски перегрева, но не гарантирует продолжение роста. Листинг на NYSE Arca ожидается около 25 августа и остаётся предметом регуляторных согласований, а целевые уровни $920 и $1 080 аналитики считают техническими сценариями, а не гарантированными исходами.
