Швейцарский франк всё активнее используется как валюта фондирования на мировых рынках, несмотря на необычно низкую волатильность, говорится в обзоре ING. Стратеги банка связывают это с мягкой позицией Швейцарского национального банка и спокойной рыночной конъюнктурой. Инвесторы занимают франки под низкие ставки, чтобы вкладываться в более доходные активы, — классическая carry trade.
По оценкам ING, низкая волатильность снижает риск резких курсовых колебаний, которые могли бы уничтожить прибыль от процентного дифференциала. Поэтому франк, традиционно считающийся защитным активом, теперь чаще используется как источник финансирования. Однако у этого тренда есть и обратная сторона: при всплеске волатильности или уходе от риска сворачивание таких позиций может привести к резкому укреплению франка, что ударит по швейцарским экспортёрам. Швейцарский национальный банк, как отмечают в ING, сигнализировал о готовности при необходимости вмешиваться в валютный рынок, что может дополнительно сдерживать волатильность.
Во вторник, 22 августа 2026 года, франк снизился к доллару: пара USD/CHF умеренно выросла в начале европейских торгов, поскольку американская валюта отыграла часть недавних потерь. Участники рынка ждали публикации протоколов последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Эти документы должны прояснить дискуссию ФРС об инфляции и траектории процентных ставок. Более «ястребиный» тон способен поддержать доллар и подтолкнуть USD/CHF вверх; «голубиные» сигналы, напротив, могут вернуть франку утраченные позиции.
Аналитики подчёркивают, что на динамику франка влияет и расхождение в монетарной политике: Швейцарский национальный банк сохраняет более мягкий подход по сравнению с ФРС. Это расхождение остаётся ключевым драйвером пары USD/CHF. В ближайшие дни направление также будут определять макроэкономические данные из США и Швейцарии и изменения в глобальном аппетите к риску. Для крипторынка эта история скорее нейтральна, однако резкие движения доллара и волатильность на валютном рынке могут косвенно влиять на настроения инвесторов в цифровых активах.
