Аналитики TD Securities предупреждают, что ежегодный экономический симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле может стать триггером повышенной волатильности доллара США. Мероприятие, которое пройдет в Вайоминге с 22 по 24 августа, исторически используется руководством ФРС для сигналов о денежно-кредитной политике. В этом году внимание рынков будет особенно пристальным: инфляционные данные носят смешанный характер, а рынок труда постепенно охлаждается.
Ключевым событием станет дебютное выступление главы ФРС Кевина Уорша. Его риторика будет оцениваться на предмет готовности регулятора к более длительному сохранению высоких ставок или, напротив, к смягчению. Ранее Уорш придерживался ястребиных взглядов, поэтому любое ужесточение тона может укрепить доллар. В то же время базовый сценарий рынка предполагает более терпеливый подход ФРС.
В четверг, 22 августа, также будут опубликованы данные по индексу цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочтительному индикатору инфляции ФРС. Экономисты ожидают, что базовый PCE вырастет на 0,2% месяц к месяцу, а годовой темп останется около 2,5%. Дополнительные сигналы дадут финальный индекс потребительских настроений Университета Мичигана за август и данные по продажам новых домов в июле.
Индекс доллара DXY в последнее время снизился до четырехмесячного минимума, поскольку участники рынка закладывают более мягкую траекторию ставок. Однако TD Securities отмечает, что спекулятивные позиции по доллару не находятся на экстремальных уровнях, и это создает пространство для резкой переоценки, если риторика ФРС разойдется с ожиданиями рынка. Если глава ФРС даст ястребиный сигнал, доллар может укрепиться; при более мягком тоне вероятна распродажа.
Для криптовалютного рынка ключевое значение будет иметь общее отношение к риску. Более мягкая денежно-кредитная политика и слабый доллар обычно поддерживают рисковые активы, включая цифровые валюты. Однако высокая неопределенность и возможность резких движений валютных пар могут усилить краткосрочную волатильность. Инвесторам рекомендуется учитывать двусторонние риски до появления ясных сигналов от ФРС и данных по инфляции.
