Золото вплотную приблизилось к новым историческим ориентирам. Согласно техническому анализу от 19 августа, котировки пробили зону сопротивления в районе $4400, которая с июня удерживала цену от роста, а ранее, в мае, выступала сильной поддержкой. Этот уровень пересекался с 50% коррекции Фибоначчи от предыдущего резкого нисходящего импульса волны C с середины апреля. Пробой ускорил активную краткосрочную импульсную волну (iii) в составе волны 3, формирующейся с середины июля. Аналитики полагают, что следующей целью выступает $4600 — уровень, который разворачивал цену в конце мая.
20 августа оптимизм на рынке драгоценных металлов усилился после того, как Минфин США расширил программу обратного выкупа облигаций. Спотовое золото поднялось выше $4500, а серебро — выше $67. Снижение доходностей казначейских обязательств и ослабление доллара поддержали котировки: индекс доллара опустился к 98,76. Доходность 30-летних гособлигаций США снизилась к 5,18% после того, как ранее достигала 5,337% — максимального уровня за 19 лет. Ведомство планирует удвоить объем выкупа некоторых долгосрочных бумаг с $2 млрд до как минимум $4 млрд за операцию.
Риски для дальнейшего роста создает Федеральная резервная система. Из протоколов последнего заседания следует, что в июле ставка была сохранена в диапазоне 3,50–3,75%. Часть членов FOMC поддержала повышение на четверть пункта, а ряд участников допустили дальнейшее ужесточение, если инфляция останется высокой. Рынок сейчас оценивает вероятность повышения ставки в сентябре примерно в 33%. Более высокая ставка способна укрепить доллар и поднять реальные доходности, что может оказать давление на золото и серебро.
Геополитическая напряженность между США и Ираном продолжает поддерживать спрос на защитные активы. При этом рост цен на нефть может удерживать инфляцию повышенной и усиливать ожидания более жесткой монетарной политики. Для серебра дополнительное значение имеет промышленный спрос, поэтому слабые производственные данные могут вызвать более резкую реакцию, тогда как золото способно выиграть от мягкой статистики по рынку труда, если она снизит ожидания по ставкам и доходностям.
Среди ключевых уровней аналитики выделяют: золото восстановилось от поддержки вблизи $3950, поднялось выше 50-дневной скользящей средней и закрылось чуть выше 200-дневной средней около $4523. Уверенное закрепление выше $4520 может открыть путь к $5000. Для защиты восстановления золоту необходимо удерживаться выше $4300; падение ниже вернет в фокус отметку $4000. Серебру нужно оставаться выше $60. Ключевым индикатором для обоих металлов остается доходность 10-летних Treasuries, где уровень 5% рассматривается как критический.
Для криптовалютного рынка подобная макроэкономическая картина имеет скорее поддерживающий характер: ослабление доллара и снижение доходностей традиционно улучшают аппетит к рисковым активам. В то же время ужесточение позиции ФРС или резкий рост доходностей могут ограничить ралли цифровых активов.
