В среду в 14:00 по восточному времени Федеральная резервная система США опубликует протоколы последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Документ может показать, насколько глубоким оказался раскол между «ястребиным» и «голубиным» крылом регулятора относительно дальнейшей траектории процентных ставок. На заседании ставка была сохранена в диапазоне 5,25–5,50%, однако рынок ожидает подробностей дискуссии о необходимости дополнительного ужесточения.
Ключевой вопрос для инвесторов — сколько чиновников выступали за новые повышения и какие экономические условия могут изменить баланс сил. Инфляция по-прежнему выше целевого уровня: индекс потребительских цен в феврале вырос на 3,2% год к году. Это дает аргументы сторонникам жесткой политики, хотя часть руководителей ФРС обращает внимание на постепенное охлаждение рынка труда.
Протоколы могут также пролить свет на программу сокращения баланса. Некоторые политики допускают замедление количественного ужесточения, чтобы снизить риски нехватки ликвидности на денежных рынках. Сейчас фьючерсные котировки закладывают примерно 40-процентную вероятность снижения ставки к июню, и после публикации протоколов эти оценки могут заметно измениться.
На валютном рынке японская иена укрепилась к доллару накануне выхода документа. Пара USD/JPY опустилась в район середины 151. Американская валюта отступает на фоне фиксации прибыли и осторожного позиционирования. Более слабые данные по занятости и признаки замедления инфляции усилили ожидания, что ФРС может начать смягчение раньше, чем предполагалось ранее. Снижение доходностей казначейских облигаций США сужает спред с японскими бумагами, поддерживая иену. Дополнительным фактором стали сигналы Банка Японии о возможном выходе из отрицательных ставок и постепенной нормализации денежно-кредитной политики.
Для цифровых активов публикация протоколов — значимое событие. Более ястребиная риторика ФРС способна усилить давление на рисковые активы, поскольку высокие ставки снижают привлекательность криптовалют как высоковолатильного класса. Если же тон окажется сдержанным или «голубиным», рынок может получить импульс к росту. Участникам торгов следует учитывать вероятность повышенной волатильности в момент публикации.
