Криптовалютный рынок демонстрирует всё более заметный разрыв с традиционными рисковыми активами. Биткоин не может последовать за ростом S&P 500 и продолжает торговаться вблизи $64 360, тогда как фондовый индекс обновляет рекордные уровни. Главная причина — дефицит нового капитала в криптоэкосистеме.
С середины мая рынок потерял около $14 млрд ликвидности стейблкоинов. Именно стейблкоины исторически служат одним из ключевых источников капитала для покупки биткоина и других цифровых активов, позволяя инвесторам входить в рынок без дополнительного зачисления фиатных средств на биржи. Сокращение их предложения не обязательно толкает BTC вниз, но ограничивает объём доступной ликвидности, способной поддержать устойчивое ралли.
На графике BTC/USDT это проявляется в длительной консолидации: большую часть июля и августа биткоин колебался между $62 000 и $66 000. Индикатор RSI вблизи 53 указывает на небольшое улучшение импульса, а краткосрочные скользящие средние около $63 900 стабилизировались. Тем не менее актив остаётся ниже значимого сопротивления на $66 300 и долгосрочного уровня $71 450.
Расхождение с фондовым рынком объясняется тем, что акции могут расти на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики и улучшения финансовых условий, тогда как для криптовалют одной лишь надежды на будущий приток ликвидности недостаточно. Рынок перестал падать, но убедительной фазы роста пока не сформировал.
Биткоин теоретически может подняться и без немедленного расширения предложения стейблкоинов — за счёт левериджа, ротации существующего капитала или институциональных покупок. Однако такое движение будет менее ликвидным. По мнению аналитиков, для более устойчивого ралли необходимо одновременное восстановление предложения стейблкоинов и закрепление цены выше $66 000–$67 000. До этого момента рынок, скорее, останется в диапазоне без признаков притока новой ликвидности, характерного для продолжительного восходящего тренда.
