Провайдер фондовых индексов MSCI предложил новый финансовый тест, который может вывести из глобальных индексов компании, держащие значительные резервы в криптовалюте. Согласно опубликованному в августе консультационному документу, вместо прежнего порога, ограничивавшего долю цифровых активов, вводится пятиступенчатый скрининг для выявления «неоперационных компаний» вне зависимости от типа активов — будь то биткоин, золото или доли в частных фондах.
Под новые критерии, как отмечается, могут попасть как минимум три эмитента, а SharpLink уже помещена в список наблюдения. Речь идет о компаниях, чья деятельность в значительной степени связана с нетрадиционными резервами, а не операционным бизнесом. Это создаёт риск исключения криптоказначейских фирм из бенчмарков, за которыми следуют триллионы долларов пассивного капитала.
Компания Strategy, крупнейший корпоративный держатель биткоина (BTC), публично раскритиковала подход индексных провайдеров. По данным CoinDesk, в компании заявили: индексные провайдеры должны измерять рынки, а не диктовать, какие активы публичным компаниям разрешено держать на балансе. Strategy считает, что рынок должен оценивать выбор казначейской стратегии, а не комитет по индексам.
В Strategy подчеркивают, что включение в индекс фактически превратилось в канал фондирования: изменение правил может изменить спрос на акции до того, как компания изменит свою деятельность. Отдельно отмечается риск «тихого прецедента»: даже без явного запрета методология может со временем закрепить разделение публичных компаний на «обычные» и те, чьи резервы требуют специального разрешения.
На фоне роста институционального интереса к токенизированным активам и продолжающейся неопределенности регулирования крипторынка в США решение MSCI может усилить давление на корпоративные биткоин-казначейства и пассивные потоки в связанные с криптовалютой бумаги.
