Европейские цены на природный газ продолжают расти на фоне усиливающихся опасений по поводу заполненности подземных хранилищ перед зимним сезоном, следует из свежих обзоров ING и Commerzbank. Ключевой ориентир европейского рынка — фьючерсы на нидерландской площадке TTF — заметно укрепился, поскольку участники торгов оценивают риски недостаточного предложения.
Аналитики ING отмечают, что главная проблема — не столько абсолютный уровень запасов, сколько замедление темпов закачки газа в хранилища. По их оценкам, на рынок давят сохраняющиеся перебои с поставками и усиление конкуренции за сжиженный природный газ со стороны азиатских покупателей. Европа по-прежнему сильно зависит от импорта СПГ, замещая им трубопроводный газ из России, однако глобальное предложение остается ограниченным.
Commerzbank, в свою очередь, указывает, что к концу 2025 года европейские газовые хранилища заполнены примерно на 90%. Формально это выглядит надежно, но запас прочности невелик: в пиковые зимние месяцы отбор из хранилищ может превышать 1000 тераватт-часов, а любая авария или длительное похолодание способны быстро истощить резервы. Фьючерсы TTF в последние недели торговались в диапазоне €35–45 за мегаватт-час, что отражает сохраняющуюся тревогу рынка.
Дополнительным фактором неопределенности остается погода. Ранние холода в Европе или Азии могут перенаправить СПГ на более дорогие рынки и оставить Европу с большей зависимостью от собственных запасов. Хотя текущие цены далеки от рекордов 2022 года, ING подчеркивает, что рынок закладывает премию за риск, связанную с зимней погодой и доступностью поставок.
Рост цен на газ напрямую затрагивает домохозяйства и энергоемкие отрасли — химическую промышленность, металлургию и производство. Правительства европейских стран следят за ситуацией и рассматривают меры поддержки наиболее уязвимых потребителей. В обзорах подчеркивается, что ситуация остается подвижной: мягкая зима может снять напряжение, тогда как холодный сезон способен привести к новому скачку цен. Конкретные криптовалютные активы в сообщениях не упоминаются.
