Bitmine Immersion Technologies (NASDAQ: BMNR) приблизилась к контролю над 5% всего эфира в обращении, но начала заметно сбавлять темп закупок. По последней раскрытой информации, на балансе компании находится 4,8% от совокупного предложения ETH. На прошлой неделе она продлила серию покупок до 58 недель, добавив лишь 7 391 ETH — около $14,2 млн, что стало минимальной недельной закупкой с начала 2026 года. Для сравнения: в первые месяцы года Bitmine еженедельно приобретала более 100 000 ETH.
Дополнительно компания разместила в стейкинге $289,4 млн в ETH за неделю, доведя долю застейканных монет до 4,2% от предложения Ethereum, по данным Arkham Intelligence. С учётом последней покупки на $14,25 млн её совокупная позиция достигла 4,8% от общего объёма ETH. Объём эфира, заблокированного в стейкинге по всей сети, превышает 41 млн ETH, что составляет около 34% предложения.
Как пояснил сооснователь Fundstrat и руководитель казначейской стратегии Bitmine Том Ли ещё в мае на конференции Consensus в Майами, компания сознательно не хочет слишком быстро достигать целевой отметки 5%. К июню недельные закупки эфира упали более чем на 75%. Вместо этого Bitmine выкупает собственные акции: с июля компания приобрела 19,1 млн бумаг BMNR, в том числе около 3 млн акций на $50–58 млн только за последнюю неделю.
Параллельно Strategy (NASDAQ: MSTR) Майкла Сэйлора перестала покупать биткоин ещё в июне. По данным Cryptopolitan, на прошлой неделе фирма использовала все $108,6 млн, вырученные от продажи биткоинов, для выкупа привилегированных акций STRC. Неделей ранее Strategy продала 1 638 BTC примерно на $104,7 млн. Таким образом, крупнейший корпоративный покупатель BTC фактически превратился в продавца, пока не доведёт привилегированные бумаги STRC до номинала $100.
Arkham Intelligence оценивает, что Bitmine уже на 96% прошла путь до целевых 5% и рассматривает три сценария: продолжение покупок после преодоления порога, постепенное замедление или полная остановка. Последний вариант — основной риск для держателей эфира. Если крупнейший корпоративный покупатель ETH уйдёт со стороны спроса, это может краткосрочно ослабить бычьи настроения. На момент публикации ETH торговался около $1 903, что ниже уровней, на которых значительная часть корпоративных участников заходила в актив.
Смягчающим фактором остаётся то, что Bitmine не продаёт монеты, а значительную часть позиции — более 5 млн ETH — держит в стейкинге через валидаторную сеть MAVAN. Прогнозируемый годовой доход от стейкинга — около $257 млн при доходности 2,63%. Это позволяет позиции расти за счёт сетевых вознаграждений даже без новых покупок. Как отмечают аналитики, покупатель, переставший покупать, это не то же самое, что продавец. В то же время растущая концентрация ETH у одной компании поднимает вопросы о распределении предложения и диверсификации валидаторов, хотя 4,2% стейка далеки от уровня, позволяющего влиять на консенсус. На институциональный спрос на Ethereum указывает и накопление ETH компанией SharpLink.
