Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предоставила Franklin Templeton письмо об отказе от правоприменительных мер, которое открывает зарегистрированным фондам компании возможность использовать ончейн-фонд денежного рынка OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX), известный как BENJI, для управления денежными средствами.
Документ, опубликованный в среду, ссылается на раздел 17(f) и правило 17f-2 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. По сути, SEC признала, что традиционным зарегистрированным фондам Franklin Templeton — взаимным фондам и ETF — необязательно выполнять отдельные кастодиальные требования, рассчитанные на физическое хранение сертификатов и хранилища.
Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт назвал решение значимым: «По сути, это открывает дверь для зарегистрированных фондов Franklin (взаимных фондов, ETF и т.д.) держать ончейн-фонд, даже если он формально не удовлетворяет кастодиальным правилам Закона 1940 года». SEC также сослалась на письмо 1992 года, ранее выданное Franklin, в качестве прецедента.
Регулятор отметил, что ончейн-фонд Franklin использует интегрированную систему учёта, объединяющую внутренние данные бухгалтерского учёта с записями о транзакциях в блокчейне Stellar. При этом аффилированный трансфер-агент полностью контролирует приватные ключи, административные функции и официальный реестр акционеров, что позволяет исправлять ошибки или восстанавливать записи при необходимости. Franklin Templeton Investor Services будет создавать и контролировать блокчейн-кошельки на Stellar для инвестирующих фондов и хранить ключи.
FOBXX был запущен на Stellar в 2021 году, позднее расширился на Ethereum и Solana. Фонд инвестирует преимущественно в государственные ценные бумаги США и стремится удерживать цену пая на уровне $1. Под управлением фонда находится около $726 млн, большая часть активов размещена на Stellar, по данным RWA.xyz.
Решение SEC может иметь более широкие последствия: другие управляющие активами могут запрашивать аналогичные послабления, что способно ускорить появление токенизированных фондов. Это сигнализирует о более осторожном, но прогрессивном подходе регулятора к интеграции цифровых активов в регулируемые финансовые продукты.
