Холдинг Alphabet, владеющий Google, выходит на долговой рынок с масштабным размещением облигаций на сумму до $25 млрд. Компания предложит инвесторам десять траншей бумаг со сроками обращения от 2 до 40 лет, включая ноты с фиксированной и плавающей ставкой. Это позволит финансировать рекордные капитальные расходы в сфере искусственного интеллекта, которые, по прогнозу менеджмента, в 2026 году составят от $195 до $205 млрд.
Выпуск привлёк ошеломляющий спрос: книга заявок была переподписана более чем в четыре раза и достигла примерно $115 млрд. Столь высокая активность инвесторов свидетельствует о сохраняющемся доверии к эмитенту, даже несмотря на резкое ухудшение свободного денежного потока. Во втором квартале он ушёл в минус на $5,9 млрд против положительных $25 млрд годом ранее – из-за массированных вложений в дата-центры, серверы и полупроводниковую инфраструктуру для моделей Gemini и облачного сервиса Google Cloud.
Старшие необеспеченные облигации получат наивысшие рейтинги Aa2/AA+. Организаторами сделки выступают Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley и Wells Fargo. Выход на рынок дополняет проведённую в июне допэмиссию акций почти на $85 млрд (изначально заявлялось $80 млрд), а также более ранние выпуски в иенах, швейцарских франках и фунтах стерлингов.
Размещение происходит на фоне продолжающейся экспансии Google в области ИИ. Компания ведёт переговоры о покупке стартапа Mechanize, специализирующегося на кодинг-агентах, более чем за $1,5 млрд, а принадлежащий Alphabet сервис роботакси Waymo запустил полноценный сервис в Далласе. В то же время произошли перестановки в руководстве: Демис Хассабис покидает пост главы Google DeepMind и переходит на должность главного научного сотрудника Alphabet, а многолетний chief scientist Джефф Дин уходит, чтобы основать новую ИИ-компанию Discovery Loop.
Аналитики сохраняют консенсус-рейтинг «покупать» по акциям GOOGL со средней целевой ценой $419,86. Bank of America повысил таргет до $430, Needham – до $450, DZ Bank присвоил статус «активно покупать». По итогам второго квартала скорректированная прибыль составила $9,11 на акцию при выручке $119,8 млрд, что заметно выше ожиданий.
Привлечение заёмных средств на ИИ-инфраструктуру становится всё более характерным для крупнейших технологических компаний. По данным Reuters, только за первую половину 2026 года Amazon, Alphabet, Meta и Oracle в совокупности выпустили бондов примерно на $194 млрд, что на 79% больше, чем за аналогичный период 2025 года. В Goldman Sachs прогнозируют, что в текущем году около трети капитальных затрат гиперскейлеров будет покрываться за счёт долга, а в 2027-м доля вырастет до 35%, поскольку монетизация ИИ-инвестиций растягивается на срок от трёх месяцев до двух лет.
