На торгах четверга американский фондовый рынок демонстрировал смешанную динамику: промышленный индекс Dow Jones обновил рекорд, однако технологический сектор оказался под давлением. Инвесторы переоценивают прежних фаворитов, связанных с искусственным интеллектом, на фоне новых сигналов из крупных компаний и ожидания важной макростатистики.
Alphabet теряет кадры и позиции. Акции материнской компании Google потеряли около 4% после объявления о масштабной реорганизации подразделения искусственного интеллекта. Гендиректор Google DeepMind Демис Хассабис займет должность главного научного сотрудника Alphabet и возглавит совет директоров Google DeepMind, а оперативное управление перейдет к техническому директору Кораю Кавукчуоглу. Одновременно четыре ключевых исследователя — Джефф Дин, Санджай Гхемават, Ориол Виньялс и Куок Ле — покинули компанию, чтобы основать стартап Discovery Loop, нацеленный на автоматизацию научных экспериментов с помощью машинного обучения. Уход ведущих специалистов усилил опасения, что Google теряет темп в гонке ИИ, особенно на фоне задержки запуска флагманской модели Gemini, ожидавшегося еще в июне. Рынок увидел в этом угрозу конкуренции с Anthropic и OpenAI.
SpaceX столкнулась с проверкой предложением. Акции компании упали на 12% после публикации отчета, несмотря на превысившие прогнозы результаты: выручка выросла до $7,81 млрд, а убыток составил 9 центов на акцию при ожидавшихся 26 центах. Однако инвесторов насторожил шестикратный рост капитальных затрат до $18,4 млрд за квартал, преимущественно направленных на инициативы в области ИИ. Всего за полугодие такие расходы превысили $23 млрд против $3,3 млрд годом ранее. К тому же в четверг истекает период запрета на продажу акций после IPO (lock-up), что может вывести на рынок до 911,5 млн бумаг и значительно увеличить предложение. Дополнительные раунды разблокировки грозят навесить до 12,9 млрд акций к середине 2027 года, создавая риски для котировок, даже несмотря на недавний обвал на 49% от июньского пика.
Технологический спад шире. Распродажа затронула не только лидеров ИИ. Western Digital и SanDisk снизились, несмотря на сильные квартальные данные, поскольку инвесторы фиксировали прибыль после роста на 200% и 400% соответственно. Их падение потянуло вниз Micron, AMD, Marvell и Intel, отражая сомнения в справедливости текущих оценок производителей памяти и чипов, ставших прокси-активами на тему инфраструктуры ИИ. Мегакапитализация в лице Apple и Alphabet оставалась устойчивее, что указывает на избирательность распродажи в наиболее перегретых сегментах.
Макроэкономический фон. Дополнительную нервозность создавали ожидания данных по рынку труда и действий ФРС. Председатель Кевин Уорш не дал четких сигналов о сентябрьском решении по ставке, а рост занятости в частном секторе замедлился до 44 тыс. Рынок также следил за дипломатическими подвижками вокруг Ормузского пролива, которые слегка опустили цены на нефть, но не устранили опасений по поводу поставок. Золото тем временем подскочило до семинедельного максимума на фоне снижения доходности казначейских облигаций и ослабления доллара.
Таким образом, инвесторы переходят от автоматического поощрения всего, что связано с ИИ, к более требовательному отбору, что усиливает волатильность и делает рынок чувствительным к предстоящей трудовой статистике.
