Платформа Deribit, долгое время считавшаяся безоговорочным лидером рынка криптовалютных опционов, столкнулась с серьёзным давлением со стороны конкурентов. По итогам первого полугодия 2026 года совокупный объём торгов опционами на биткоин и Ethereum на пяти крупнейших площадках достиг примерно $864,6 млрд, из которых на Deribit пришлось $425,9 млрд — это 49,3% рынка. Однако помесячная динамика указывает на устойчивое снижение доли: с 56,3% в январе до 41,8% в июне.
Главным бенефициаром этого передела стала биржа Bybit, которая заняла второе место с общей долей 22,3% в сегменте BTC- и ETH-опционов. Особенно показателен её отрыв в контрактах на Ethereum: на Bybit пришлось 38% объёма против 29% у Deribit. Как отмечают аналитики, опционы на ETH структурно отличаются от биткоин-контрактов — они привлекают более активных DeFi-трейдеров и отражают ожидания вокруг протокольных обновлений, что делает смену лидера символичной.
Концентрация рынка остаётся высокой: Binance и OKX контролируют 13,4% и 13,3% соответственно, а на первую четвёрку приходится свыше 98% объёмов. Однако фрагментация ликвидности уже заставляет маркетмейкеров и институциональных инвесторов более тщательно моделировать риски. Преимущества Deribit — глубокая ликвидность, портфельное маржирование и гибкое залоговое обеспечение — постепенно нивелируются конкурентами, которые активно вкладываются в высокоскоростные движки, унифицированные маржинальные счета и API-инфраструктуру. Когда продукт становится товарным, на первый план выходят комиссионные тарифы и маркетинговые кампании.
Дополнительную интригу создаёт регуляторный фон: в США готовится голосование по знаковому законопроекту о криптовалютах, который может изменить правила игры для офшорных площадок, обслуживающих американских клиентов через дочерние структуры. Если ключевые юрисдикции окажутся отрезанными, нынешние лидеры рискуют быстро потерять объёмы. Пока же рынок опционов продолжает расти в абсолютном выражении, и ближайшие квартальные данные покажут, сможет ли Deribit стабилизировать позиции в ETH-сегменте на фоне традиционного всплеска активности вокруг хардфорков и решений по ETF.
