Межконтинентальная биржа (Intercontinental Exchange, ICE), материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, заключила окончательное соглашение о покупке платформы электронных торгов MarketAxess. Сделка полностью в денежной форме оценивает MarketAxess примерно в $6,0 млрд собственного капитала и $5,7 млрд стоимости предприятия. ICE выплатит по $167 наличными за каждую акцию MarketAxess, что на 33% превышает цену закрытия 29 июля 2026 года. Обе компании ожидают завершения сделки в первой половине 2027 года после одобрения акционеров MarketAxess и регулирующих органов.
MarketAxess связывает около 2100 институциональных инвесторов и брокеров-дилеров в более чем 90 странах, обеспечивая электронные торги корпоративными, муниципальными, развивающимися облигациями, еврооблигациями и казначейскими бумагами США. ICE уже присутствует в сегменте инструментов с фиксированной доходностью через розничные сервисы, данные, аналитику и индексный бизнес. Слияние позволит создать сквозную экосистему, объединяющую институциональных и розничных участников, от предторгового анализа до посттранзакционной обработки.
Глава ICE Джефф Спречер назвал сделку «естественным следующим шагом» в стратегии применения технологий для повышения прозрачности крупных, но неэффективных рынков. По его словам, объединённая платформа сделает сегмент облигаций, оцениваемый в $145,1 трлн непогашенной задолженности и до сих пор фрагментированный, более прозрачным, эффективным и доступным для всех категорий инвесторов. Гендиректор MarketAxess Крис Конкэннон подчеркнул взаимодополняемость активов: институциональная сеть и экспертиза MarketAxess сочетаются с розничными протоколами, данными и связностью ICE.
Финансирование сделки будет полностью обеспечено за счёт нового долга, включая выпуск облигаций, срочный кредит и коммерческие бумаги. ICE ожидает ежегодной синергии расходов в размере около $100 млн в течение трёх лет после закрытия, а также роста скорректированной прибыли на акцию уже в первый полный год после покупки. Программа обратного выкупа акций ICE будет увеличена до $400 млн в квартал, а валовой леверидж снизится с ~3,4х до ≤3,0х в течение 18–24 месяцев.
Стратегически сделка символизирует ставку на то, что будущее рынка облигаций будет построено вокруг связанной ликвидности, аналитики и исполнения, а не разрозненных платформ. Основными рисками являются антимонопольное согласование и операционная интеграция без сбоев для крупных институциональных клиентов.
