Банк Японии по итогам июльского заседания оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 1%, полностью оправдав ожидания рынка. Решение было принято восемью голосами против одного: член правления Хадзимэ Таката вновь выступил за повышение до 1,25%. В центре внимания оказался ястребиный тон регулятора, который предупредил о вероятном ускорении базовой инфляции выше целевых 2% начиная с сентября.
Несмотря на то что июльский показатель базовой инфляции в Японии составил лишь 1,6% и большую часть года оставался ниже целевого уровня, Банк Японии скорректировал прогноз на 2026 финансовый год до 2,5% с прежних 2,8%. Снижение выглядит голубиным, однако регулятор подчеркнул, что в ближайшие месяцы ожидает временного ослабления ценового давления, за которым последует устойчивый выход за пределы 2% во втором полугодии. Драйверами инфляции названы растущие импортные издержки из-за слабой иены, сохраняющаяся способность компаний перекладывать рост зарплат в отпускные цены и последствия энергетического шока на Ближнем Востоке.
За несколько часов до объявления итогов заседания Банк Японии и Министерство финансов провели валютную интервенцию, осуществив покупки иены и продажи долларов в Нью-Йорке — впервые за три месяца. Курс иены к доллару перед этим ослаб до 163 иен, вплотную приблизившись к 40-летним минимумам, затем отыграл падение до отметки 157,96, но позже скорректировался и торговался в районе 159,90. Стратег State Street Масахико Лоо отметил, что «порог терпимости» регулятора, вероятно, представляет собой зону 162–165 иен за доллар, а не конкретный уровень. Поддержку действиям японских властей оказали и власти США — как психологическую, так и операционную. Южная Корея также сообщила о долларовых интервенциях для защиты воны, что указывает на растущую озабоченность азиатских центробанков слабостью национальных валют.
Решение японского регулятора было принято на неделе одновременных заседаний ФРС США и Банка Англии, которые также сохранили ставки без изменений. Теперь рынки закладывают в цены повышение ставки Банком Японии до конца года, с высокой вероятностью уже в сентябре или октябре. Глава центробанка Кадзуо Уэда заявил, что инфляционные прогнозы многих членов совета остаются повышенными, а риски смещены в сторону ускорения цен. Экономист Питер Шифф раскритиковал удержание ставки, предупредив о риске более слабой иены, растущей инфляции и повышения долгосрочных процентных ставок.
