Квартальная отчётность Amazon превзошла прогнозы, вызвав рост акций более чем на 10% после закрытия торгов. Чистая прибыль достигла $62,6 млрд, причём значительная часть — $53,4 млрд — пришлась на неоперационный доход, в основном от роста стоимости доли в стартапе Anthropic. Выручка увеличилась на 20% до $200,61 млрд, превысив консенсус-прогноз в $196,47 млрд.
Ключевой драйвер — Amazon Web Services. Выручка AWS выросла на 37% до $42,2 млрд, что стало самым быстрым квартальным ростом за 18 кварталов. Генеральный директор Энди Джесси отметил, что бизнес в сфере ИИ и чипов каждый преодолел годовой темп выручки в $25 млрд, увеличиваясь трёхзначными темпами. Операционная прибыль AWS достигла $16,6 млрд против $10,2 млрд годом ранее.
Инвесторы вознаграждают инфраструктурных провайдеров. Рынок чётко разделяет поставщиков облачных мощностей и разработчиков фундаментальных моделей. В то время как Meta потеряла 8% после отчёта из-за опасений по поводу окупаемости ИИ-расходов, Amazon, Microsoft и Google получают мандат на агрессивные капиталовложения. Amazon повысила прогноз capex на 2026 год с $200 млрд до $220 млрд, уже потратив $173 млрд за прошлый финансовый год. Джесси подчеркнул, что даже при таком уровне расходов компания не сможет удовлетворить весь спрос в 2026 и 2027 годах, назвав уже существующий спрос на 2028 год «впечатляющим».
Стратегические ставки на собственные чипы и платформы. Amazon развивает Trainium (TPU) и Arm-процессоры Graviton, которые повышают маржинальность облака. Graviton5 стал общедоступным, обещая до 25% больше вычислительной мощности и на 30-40% лучшее соотношение цена/производительность. Платформа Bedrock привлекла сотни тысяч клиентов, добавив модели GPT-5.6, Claude Opus 5, Gemma 4 и Grok 4.3. Крупные заказчики, включая Uber и Pinterest, переходят на чипы Trainium, а многомиллиардные обязательства от Anthropic и OpenAI подтверждают долгосрочный спрос.
Риски структурной зависимости. Аналитики предупреждают, что выручка облачных провайдеров — это, по сути, чьи-то счета за ИИ. Если траты лабораторий и стартапов окажутся неустойчивыми, волна затронет и AWS. Пока доходы растут параллельно с мощностями, но сохранение этого баланса под вопросом, что формирует «вопрос на $3 трлн» — достаточно ли реального спроса, чтобы оправдать мегастройку ЦОДов.
