Корпорация Microsoft готовится опубликовать финансовые результаты за четвёртый квартал 2026 фискального года после закрытия торгов в среду, 29 июля. Отчёт станет проверкой того, способен ли быстрорастущий облачный бизнес компенсировать опасения инвесторов вокруг гигантских капитальных расходов и усиливающейся конкуренции в сфере искусственного интеллекта.
Капитальные затраты бьют рекорды. Ранее компания объявила, что её капзатраты в 2026 календарном году достигнут $190 млрд — это на 61% больше, чем годом ранее. Рост расходов связан с удорожанием памяти, полупроводников и серверного оборудования. Инвесторы опасаются повторения сценария Alphabet: после аналогичного повышения capex акции Google потеряли около 20% от пика. Давление на котировки Microsoft уже ощутимо: с октябрьского исторического максимума $556 бумаги упали до $390, рыночная капитализация сократилась с $3,89 трлн до $2,9 трлн. За первую половину 2026 года акции просели на 23%, что стало худшим полугодием с 2000 года.
Облака и Copilot — два полюса внимания. Ключевой вопрос отчёта — динамика Azure. В третьем квартале выручка подразделения Intelligent Cloud выросла на 28% до $34,7 млрд, а сама платформа Azure прибавила 40%. Теперь инвесторы сравнивают эти цифры с 82-процентным скачком Google Cloud в последнем квартале. Одновременно под прицелом находится флагманский ИИ-продукт Copilot: несмотря на 218 млн пользователей, платных подписчиков лишь около 15 млн, а темпы роста замедляются. Доля Copilot на рынке составляет лишь 10%, он серьёзно уступает Claude и ChatGPT.
Аналитические прогнозы. Консенсус-оценка предполагает выручку на уровне $87,63–87,67 млрд (рост около 15% год к году) и скорректированную прибыль $4,22 на акцию. Этот темп роста выручки — самый медленный за пять кварталов. Форвардный P/E снизился до 22,76 — ниже среднеотраслевого показателя 24 и пятилетнего среднего 32. Метрика «Rule of 40» составляет 64%, что может стимулировать компанию к увеличению дивидендов и обратному выкупу.
Техническая картина. На дневном графике сформировался паттерн «двойное дно» с минимумами у $355 и линией шеи на $465. Индикатор MACD близок к пересечению нулевой линии. Опционы закладывают движение акций на 8% после публикации отчётности, соотношение пут/колл составляет 0,42. На премаркете 29 июля акции MSFT прибавляли 1%.
Сокращения и ставки аналитиков. Microsoft продолжает оптимизацию штата: в июне уволено 6 000 сотрудников (около 4% персонала), в июле — ещё 3 200 в игровом подразделении Xbox с планами продажи пяти студий. Несмотря на это, 50 из 53 аналитиков рекомендуют бумагу к покупке со средней целевой ценой $555,77, что на 41% выше уровня закрытия вторника.
