Акции ведущих производителей памяти резко снизились в понедельник на фоне мощного дебюта китайской ChangXin Technology Group (CXMT) на Шанхайской бирже STAR и сообщений о запуске Китаем собственного производства иммерсионных DUV-литографов. Бумаги Micron Technology упали примерно на 6%, SanDisk — более чем на 12%, а депозитарные расписки SK Hynix в США потеряли почти 9%.
Сама CXMT в первый день торгов взлетела на 466% и стала самой дорогой китайской компанией-производителем чипов. По данным Counterpoint Research, её доля на мировом рынке DRAM за прошедший год почти утроилась и достигла примерно 8% в первом квартале, тогда как Micron контролирует около 22%. Аналитики Nomura ожидают, что к концу 2028 года CXMT может занять порядка 18% рынка благодаря наращиванию мощностей с 280 тыс. 12-дюймовых пластин в месяц в 2025 году до 550 тыс. к концу 2028-го.
Дополнительное давление создали сообщения о том, что Apple тестирует чипы DRAM от CXMT, что резко повышает вероятность более быстрого заключения крупных контрактов китайским производителем. Некоторые эксперты, впрочем, полагают, что угроза для Micron ограничена — компания смещает фокус на высокопроизводительную память HBM для ИИ-серверов, где CXMT отстает минимум на два поколения.
Параллельно издание The Information сообщило, что Китай запустил производство собственных иммерсионных DUV-литографических установок и разрабатывает прототип EUV-машины. Это угрожает многолетней монополии голландской ASML, чьи акции также упали на 6%. Доступ к продвинутым литографам остаётся ключевым барьером для китайских чипмейкеров после введённых США ограничений с 2019 года.
На этом фоне особое значение приобретает неделя отчётности для сектора: отчёты представят Samsung Electronics, SK Hynix, Kioxia и Seagate, а ранее Micron уже отчиталась о трёхкратном росте выручки до $40 млрд и прогнозе в $50 млрд. Инвесторы также ждут квартальных данных от Microsoft, Meta, Amazon и Apple, чьи планы капитальных расходов напрямую влияют на спрос на память в дата-центрах. Значительное сокращение бюджетов может усилить спад: напомним, что на прошлой неделе акции Google резко упали после объявления о повышении capex до $205 млрд.
Биржевой фонд Roundhill Memory ETF (DRAM), который держит акции всех ключевых игроков, уже потерял более 31% от пика этого года и технически формирует фигуру «голова и плечи» с риском дальнейшего падения.
