Акции китайского производителя памяти CXMT (ChangXin Memory Technologies) в понедельник взлетели почти на 470% на дебютных торгах на Шанхайской бирже. Это сделало компанию самой дорогой по капитализации на материковом рынке Китая — около 3,3 трлн юаней ($487 млрд), обогнав Industrial and Commercial Bank of China. Цена открытия составила 49,50 юаня против IPO-цены 8,66 юаня.
CXMT привлекла 57,92 млрд юаней (около $8,6 млрд) в ходе крупнейшего азиатского IPO 2026 года. Компания занимает четвертое место в мире по выпуску DRAM-памяти с долей 7,7% в 2025 году, уступая Samsung, SK Hynix и Micron. Ее чипы используются в смартфонах, ПК и серверах для облачных вычислений и ИИ, что делает CXMT ключевым элементом стратегии Пекина по снижению зависимости от иностранных поставщиков полупроводников.
Рекордный рост поддержан ожиданиями дефицита памяти на фоне ИИ-бума. Аналитики Nomura прогнозируют увеличение доли CXMT на рынке DRAM до 18% к 2028 году. Однако первый день торгов отражает лишь 6,73% акций в свободном обращении — остальной пакет заблокирован, что могло усилить скачок.
Для Micron Technology это скрытая угроза. CXMT направит средства на расширение производства, прежде всего в сегменте обычной DRAM для массовых рынков. По данным SemiAnalysis, ее мощности к концу 2026 года могут достичь 350 000 стартов пластин в месяц, что сопоставимо с Micron. Хотя себестоимость DDR5 у CXMT пока более чем на 30% выше, дополнительное предложение способно давить на цены и маржу конкурентов. При этом Micron сохраняет преимущество в высокоскоростной памяти HBM, где доминирует сложность и квалификация клиентов.
