Основатель и CIO Crescat Capital Кевин Смит представил смелый прогноз: цена золота может достичь $20 000 за тройскую унцию в течение примерно четырех лет. Оба его макроэкономических модели — связь глобальной денежной массы M2 с наземными запасами золота и соотношение золота к индексу S&P 500 — указывают на одинаковый таргет. Первая модель учитывает историческую корреляцию роста M2 и цены драгметалла, усиленную активной скупкой золота центробанками. Вторая закладывает коррекцию фондового рынка на 50% и последующую девальвацию доллара, что может вывести мультипликатор золото/S&P 500 на уровень 5,25 — выше пика 1933 года, но ниже рекорда 1980 года.
Смит не исключает сокращения временного горизонта из-за «геополитической игры», подчеркивая, что этап резкого роста может сработать как «ступенчатая функция» в любой момент. Он также отмечает недооцененность акций добытчиков и указывает на текущую коррекцию как на привлекательную точку входа.
Тем временем вторая новость рисует иную картину: по состоянию на середину марта 2025 года XAU/USD сохраняет медвежий уклон. Укрепление доллара и рост доходностей облигаций перед заседанием ФРС давят на котировки; технически цена не может вернуться выше $2 150, а снижение ниже $2 080 откроет путь к $2 020. Индекс RSI ниже 45 подтверждает силу продавцов. Жесткая риторика Пауэлла или сокращение ожиданий снижения ставок способны ускорить падение. Таким образом, краткосрочные риски контрастируют с многолетним бычьим сценарием, основанным на разбалансировке фискальной политики и раздувании денежной массы.
