По оценке аналитической команды Grayscale, текущая фаза снижения биткоина может продлиться до сентября–октября 2026 года, если подтвердится историческая четырёхлетняя цикличность. Вместе с тем глава исследовательского подразделения Зак Пандл допускает, что дно уже сформировано — при условии сохранения стабильного экономического роста и неизменной ключевой ставки Федеральной резервной системы США.
Модель циклов, привязанная к халвингам, предполагает, что биткоин обычно достигает минимума примерно через год после пика и спустя два с половиной года после очередного сокращения награды майнерам. С момента рекордной отметки около $125 000 актив потерял в цене, и в прежних циклах средняя просадка составляла порядка 80%. Однако в Grayscale ожидают более мягкого снижения благодаря возросшей доле институциональных участников.
Пандл подчеркнул, что биткоин всё чаще ведёт себя как зрелый финансовый инструмент, острее реагируя на макроэкономические сигналы, а не только на внутренние циклы. «Если экономический рост останется устойчивым, а ФРС не пойдёт на дополнительное ужесточение, нельзя исключать, что минимум уже пройден», — отметил он. В то же время новый виток повышения ставок из-за устойчивой инфляции способен продлить давление на рынок.
Дополнительным фактором Grayscale назвала прогресс по законопроекту CLARITY Act, задержка которого вместе с продолжением делевериджа казначейских компаний и возможным возобновлением роста ставок ФРС создаёт понижательные риски. В отчёте также проанализирована продажа 3 588 BTC (около $216 млн) компанией Strategy для обслуживания дивидендов по привилегированным акциям. Благодаря сделке долларовый резерв Strategy вырос до $2,55 млрд, что покрывает почти 17 месяцев выплат и снижает опасения экстренных продаж биткоина при волатильности.
В ближайшие недели рынок будет тестировать поддержку в районе $64 000–65 000. Трейдерам рекомендуют следить как за макроэкономической статистикой, так и за техническими индикаторами, включая уровни Фибоначчи.
