Потребительская инфляция в Великобритании в июне неожиданно замедлилась до 2,6% в годовом выражении с 2,8% в мае, тогда как аналитики ожидали 2,7%. Снижение в основном обеспечили более дешёвые бензин и транспортные расходы на фоне временной деэскалации ближневосточного конфликта. Премьер-министр Энди Бёрнем получил аргумент в пользу повестки, ориентированной на стоимость жизни, а Банк Англии — передышку перед новым энергетическим шоком.
Однако передышка может оказаться недолгой. Уже в июле в статистику попадёт плановое повышение предельного уровня цен на электроэнергию для домохозяйств на 13,5%, а возобновившийся рост нефтяных котировок способен развернуть тренд. Банк Англии сохраняет осторожность: на заседании 30 июля ключевая ставка, как ожидается, останется на уровне 3,75%, хотя два члена Комитета по денежной политике в июне голосовали за повышение.
Аналитики Nomura предупреждают, что устойчивость базовой инфляции — в мае инфляция в сфере услуг держалась на 3,7% — и сохраняющееся давление заработных плат осложняют траекторию нормализации политики. По их оценке, регулятор будет вынужден удерживать ставки высокими дольше, чем закладывает рынок, а первое снижение может быть отложено до второй половины 2025 года или далее. Это способно поддержать волатильность фунта и доходностей гособлигаций, а для потребителей — сохранить повышенную стоимость ипотеки и бизнес-кредитов.
Для крипторынка британские данные создают смешанный фон. С одной стороны, замедление общего индекса потребительских цен снижает вероятность немедленного ужесточения, что традиционно благоприятно для рисковых активов. С другой — стойкость базовых компонентов и ястребиная риторика Nomura напоминают, что пространство для скорого монетарного ослабления ограничено, и это сдерживает аппетит к цифровым активам.
