Акции компании Nebius Group (NBIS) подскочили на 4,42% до $185,57 после череды значимых событий, способных изменить её позиции на рынке облачной инфраструктуры для искусственного интеллекта. На прошлой неделе компания закрыла свою первую в истории обеспеченную кредитную линию на сумму примерно $775 млн, а в понедельник регуляторная отчётность раскрыла, что Nvidia владеет 9,3% её акций.
Привлечённый долг имеет срок погашения 31 октября 2030 года и ставку на уровне SOFR плюс 2,50%. Организатором выступил MUFG, а книга заявок была существенно переподписана. Обеспечением служат развёрнутая инфраструктура GPU и контрактные денежные потоки от клиента инвестиционного уровня. Операционный директор Nebius Офир Наве назвал сделку «важным шагом» в стратегии построения устойчивого AI-облачного бизнеса с высокой маржинальностью. Компания уже имеет более $40 млрд законтрактованной выручки от таких клиентов, как Microsoft и Meta, и планирует привлекать капитал на схожих условиях.
Одновременно Nebius представила новую «лёгкую» партнёрскую модель, позволяющую владельцам дата-центров разворачивать её облачную платформу на собственных мощностях. Партнёры финансируют, владеют и управляют объектами, а Nebius предоставляет архитектуру, дизайн оборудования и программный стек, после чего продаёт полученные вычислительные ресурсы через свою команду. По словам основателя и CEO Аркадия Воложа, это даёт партнёрам «гибкий способ извлечь выгоду из взрывного роста ИИ» без нагрузки на капитальные затраты самой компании.
Аналитик Freedom Capital Пол Микс повысил рейтинг NBIS до «Покупать» с целевой ценой $200 (ранее $150), указав на выручку в $399 млн за первый квартал и агрессивные прогнозы роста — консенсус на второй–четвёртый кварталы составляет $586 млн, $916 млн и $1,52 млрд соответственно. Микс признаёт риски, связанные с «традиционным строительством» элементов инфраструктуры, но считает, что бумага уже потеряла избыточную премию за неопределённость.
Почти одновременно стало известно, что Nvidia владеет 22,3 млн акций класса А Nebius — это 9,3% капитала. Позиция не новая: она отражает инвестиции на $2 млрд, объявленные ещё 11 марта по эффективной цене $94,94 за бумагу. Сейчас Nvidia напрямую держит 1,19 млн акций, а ещё 21,07 млн может получить по предоплаченному варранту, который стал исполнимым в пределах 60 дней от 13 июля, из-за чего доля и была пересчитана. Форма 13G указывает на пассивный характер владения, исключая подготовку к поглощению.
Для Nvidia это стратегическая петля: чипмейкер не только поставляет оборудование для облака Nebius, но и получает долю в росте клиента. Сама Nebius планирует к концу 2030 года развернуть более 5 гигаватт вычислительных мощностей, что потребует огромных закупок процессоров, сетевых решений и ПО Nvidia. В июле стартап Reflection заключил с Nebius контракт на вычисления стоимостью свыше $1 млрд с доступом к новейшим чипам. Northland повысил целевую цену до $410, отметив, что обеспеченное финансирование снимает ключевые сомнения насчёт расширения без размытия долей акционеров.
